國務院常務會議提出降低脫硫脫硝電價
國務院總理李克強5月17日主持召開國務院常務會議，圍繞推進供給側結構性改革、激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力，確定在落實好前期已出臺涉企減負政策的基礎上，再推出一批新的降費措施。其中包括：推進省級電網(wǎng)輸配電價改革，合理降低輸配電價格;擴大發(fā)電企業(yè)和用戶直接交易規(guī)模;調(diào)整電價結構，通過取消工業(yè)企業(yè)結構調(diào)整專項資金、降低重大水利工程建設基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標準、適當降低脫硫脫硝電價等措施，減輕企業(yè)用電負擔;采取降低管道運輸價格、清理查處亂收費等措施，降低省內(nèi)天然氣管網(wǎng)輸配價格。
簡評
電力體制改革大背景下，降低環(huán)保電價屬預期之中
早在2015年，中共中央、國務院《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》就指出，要逐步完善電價形成機制：單獨核定輸配電價，分步實現(xiàn)公益性以外的發(fā)售電價格由市場形成。放開競爭性環(huán)節(jié)電力價格，把輸配電價與發(fā)售電價在形成機制上分開，并配套改革不同種類電價之間的交叉補貼。從現(xiàn)階段來看，輸配電價改革是新一輪電改的核心內(nèi)容和客觀要求，而分類交叉補貼問題是輸配電價改革的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。
超低排放帶動電價補貼高企，市場化競爭欠缺
在超低排放改造全面實施以來，對于環(huán)保電價的政策和補貼支持力度逐漸加大。2015年12月發(fā)改委、環(huán)保部、能源局發(fā)布《關于實行燃煤電廠超低排放電價支持政策有關問題的通知》中提出如下補貼標準：2016年1月1日前已并網(wǎng)運行的現(xiàn)役機組，對其統(tǒng)購上網(wǎng)電量加價1分/千瓦時;2016年1月1日后并網(wǎng)運行的新建機組，對其統(tǒng)購上網(wǎng)電量加價0.5分/千瓦時，調(diào)整后脫硫、脫硝、除塵達標的電價補貼，最高累計可達3.7分/千瓦時。因此我們認為，提出降低脫硫脫硝電價等措施在意料之中，而且有利于打破現(xiàn)有電力體制的利益壁壘，更好迎接市場化競爭。
短期對大氣治理企業(yè)負面影響有限
從三方面分析，我們認為國務院本次提出降低環(huán)保電價，短期將對大氣治理企業(yè)帶來一定負面影響，但程度十分有限：1)目前常務會議僅提出降低電價的意向，具體脫硫脫硝補貼下降幅度、履行時間點有待觀察;2)大氣治理中EPC類環(huán)保設施安裝和提標改造工程業(yè)務不受影響，僅與電力企業(yè)簽署的BOT運營項目可能受影響，并且取決于協(xié)議中項目的定價機制是否與補貼電價關聯(lián);3)以2015年數(shù)據(jù)測算，中國燃煤消費量中41.8%用于電力熱力，52.8%用于工業(yè)企業(yè)，剩余為民用。作為大氣治理未來主戰(zhàn)場的非電領域，并不存在政策層面上脫硫脫硝的電價補貼，因此也不受到調(diào)整的影響。
看好長期行業(yè)集中度逐步提高
長期來看，我們認為電力體制改革的進一步實施與深化，將為原有體制內(nèi)部的第三方治理運營公司帶來更加市場化的競爭，產(chǎn)生一定擠出效應。另外，大氣治理行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小，技術、經(jīng)驗等不足的小型企業(yè)，也將難以承擔電價補貼下調(diào)，可能面臨被淘汰的局面。因此，對于大氣治理行業(yè)龍頭公司，市占率將進一步提升，行業(yè)集中度提高。
來源:中信建投證券研究
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