如果把環(huán)保市場比作江湖,2021年的江湖,與以往有些不同:E20傳播中心統(tǒng)計了2021年的100多起收購案例,涉及金額超過800億元,或可稱為往屆之最。
為什么是2021年?不同的企業(yè)分別做出了什么樣的選擇?這些不同的選擇背后,展現(xiàn)了什么樣的企業(yè)境遇和市場狀況?這樣的格局里,呈現(xiàn)著什么樣的市場機會?
為什么是2021年?
一般來說,當市場發(fā)展火熱,或者陷入低迷時,買賣現(xiàn)象會比平時更多。
市場火熱時,有實力的環(huán)保企業(yè)想快速地跑馬圈地、開疆拓土,便傾向于買買買。買項目嫌不過癮,那就直接買公司。遇到不好買的,就合資。一些非環(huán)保的企業(yè),看著環(huán)保市場不錯,也忍不住加入進來——自己沒有基礎(chǔ),沒關(guān)系,有錢。
市場中,因為買而快速做大做強的企業(yè)也多有案例,遠一點的說,比如北控水務買中科成、首創(chuàng)股份買百瑪士、瀚藍環(huán)境買創(chuàng)冠中國……一個個并購案例,都成就了行業(yè)大佬,近一點的說,盈峰環(huán)境買中聯(lián)環(huán)境、中國天楹買Urbaser,都躋身固廢年度十大企業(yè)陣營。
當市場低迷時,一些生死存亡的企業(yè)無奈何選擇斷臂求生,一些心灰意冷的企業(yè)或一賣了之、另尋他路。一些家底厚的企業(yè)想著賣出一些無關(guān)打緊的存貨換點錢花,廣積糧同時深挖洞,在一些細分市場發(fā)掘新的機會或者瞅準時機逢低買入一些好資產(chǎn);順便趁著買方市場盤一些有價值的企業(yè)或項目......
從發(fā)展趨勢上看,環(huán)保市場的兩大主力陣地,市政污水市場在早先幾年就已經(jīng)進入存量時代。垃圾焚燒市場,先是遇到了國補退坡,然后是十三五期間新增也即將到頂。環(huán)保監(jiān)管趨嚴,讓工業(yè)環(huán)保治理市場有了更多機會,不過也取決于工業(yè)市企業(yè)的治污實力和治污成本。其他細分領(lǐng)域冷熱不均,也都在發(fā)展中孕育著變局。尤其是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的機會,讓更多的企業(yè)得以上市,也讓市場增添了更多的信心。
整體來說,2021年,肯定不是最好的時代,也不能算是最低迷,是挫折后保存著希望,成熟中孕育著新機。尤其是持續(xù)一年多的疫情,讓一些市場項目和企業(yè)發(fā)展被迫延遲,在疫情逐步消散之時,買賣的需求與行動的爆發(fā),也貌似是應有之意,恰逢其時。
2021年的收購市場,不同的悲與喜
若以收購市場的景象觀察,不同的企業(yè),冷暖自知。而買與賣,對于不同的對象,也有著不同的悲喜。
首先是之前一些行業(yè)大佬如博天環(huán)境,期待牽手中國能建葛洲壩生態(tài),復制陷入水務PPP危局企業(yè)的脫困之路。三聚環(huán)保,最終被海淀國投控股。中持股份也跟隨大勢,牽手長江環(huán)保集團。博世科被廣環(huán)投控股,巴安水務實控人也變更為濰坊高新財政金融局。一系列變化背后,是央企國企高調(diào)入局,前幾年的市場“劇變”仍然余波未定。
觀察2021年并收購欲轉(zhuǎn)讓統(tǒng)計表(如文末收購統(tǒng)計圖)的轉(zhuǎn)讓者情況,一些是因為被轉(zhuǎn)讓標的未達預期,不僅如同雞肋甚至會造成拖累,不如賣掉。比如首創(chuàng)環(huán)境轉(zhuǎn)讓深圳廣業(yè)環(huán)保46%的股權(quán)、華儀環(huán)保轉(zhuǎn)讓一清環(huán)保工程85%股權(quán)、德創(chuàng)環(huán)保轉(zhuǎn)讓德納工程60%股權(quán)、國電環(huán)科轉(zhuǎn)讓國電聯(lián)合40%的股權(quán),都數(shù)此列;一些則是直接為了償還債務、擺脫經(jīng)營困局,如齊合環(huán)保、三聚環(huán)保、巴安水務、中滔環(huán)保等;還有一些不想再吃前幾年一些冒進企業(yè)的苦,意圖聚焦主業(yè),提高流動性、降低負債率和經(jīng)營風險,如津膜科技、中環(huán)水務、云南水務,北控十方、清水源、海森環(huán)境和華騏環(huán)保。康佳集團和遠興能源則是發(fā)現(xiàn)了主業(yè)的新機會,果斷選擇回歸;這里面,中國天楹轉(zhuǎn)讓前兩年剛買來的Urbaser公司的100%股權(quán)引人關(guān)注。之前的買入交易曾創(chuàng)下行業(yè)記錄,后來跨入固廢領(lǐng)域年度十大企業(yè)榜單,Urbaser也算立了大功。現(xiàn)在再次賣出,中國天楹的解釋是:Urbaser公司已經(jīng)完成了它的使命,未來企業(yè)將瞄準新能源賽道,搶占未來全球零碳產(chǎn)業(yè)競爭的制高點。
未來的事情還有待觀望,但一些已經(jīng)入行的國企對環(huán)保的布局正在一步步加深。如山東水發(fā)集團,連續(xù)賣掉旗下4家房地產(chǎn)公司,只為進一步聚焦水利水務主業(yè)戰(zhàn)略,并收購杭州錦江集團8個餐廚項目,加碼環(huán)保市場,要打造細分領(lǐng)域標桿。天津環(huán)投收購泰達環(huán)保和泰達再生100%股權(quán),布局大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意圖明顯。浙江巨化集團收購子公司巨化股份擁有的巨化環(huán)保70%股權(quán)和衢州市清越環(huán)保46.85%的股權(quán),以讓巨化股份聚焦其主責主業(yè),避免與自己的環(huán)保業(yè)務同業(yè)競爭;另一家央企中國誠通生態(tài)也因為如此原因,收購了子公司岳陽林紙擁有的湖南誠通天岳環(huán)保51%的股權(quán)。另外如武漢控股收購武漢工程,重慶水務整合給排水業(yè)務,以及廣環(huán)投加碼控股博世科、廣州工控集團成為潤邦股份的實控人等等,都體現(xiàn)了這些央企,以及地方環(huán)保平臺與重點企業(yè)在環(huán)保方面的戰(zhàn)略進取。
而在收購市場之外,則是更多的央企國企縱橫,更多的地方紛紛成立自己的環(huán)保平臺。曾經(jīng)引領(lǐng)市場發(fā)展的很多民營環(huán)保企業(yè),有的已經(jīng)消失,更多的被接盤,新的時代已然開啟,對于更多的民營環(huán)保企業(yè)來說,大的市場格局已定,未來,做好獨特的配角也許是很長時間一段時間的命運。
同一個環(huán)保世界里,不同的企業(yè)則經(jīng)歷著不一樣的命運,也面臨著不同的選擇,這或許正是市場的殘酷之處,也同樣體現(xiàn)了大市場下的多樣性。而這種多樣,正給了不同資質(zhì)的企業(yè)更多選擇自己未來的機會。
交易格局里呈現(xiàn)出哪些機會?
整體市場不是最好的年代,也或許還沒有從這些年的低迷中徹底走出來,但對于一些在這年的市場危機中存活下來的企業(yè)來說,他們應該將有更強的抵抗打擊和競爭的能力,將可能走向更長遠的路,而一些危機后仍沒有消失甚至出現(xiàn)的新的機會,也許會成為他們未來的黃金賽道。
在加強主業(yè)核心競爭力的目標指引和力所能及的情況下,一些企業(yè)不僅拓展新的區(qū)域,也進行產(chǎn)業(yè)鏈的延申,有的企業(yè)則更將目光瞄準了之前沒有進入的一些新領(lǐng)域。
比如首創(chuàng)環(huán)境、粵豐環(huán)保、遠達環(huán)保、粵海水務等就開拓了新的業(yè)務區(qū)域,中原環(huán)保、中環(huán)環(huán)保、百川暢銀等企業(yè)就是通過收購加碼既有的目標業(yè)務,擴大體量,提升影響;更多的企業(yè)則是進行了產(chǎn)業(yè)鏈拓展和對新領(lǐng)域的布局。如洪城環(huán)境收購鼎元生態(tài)100%的股權(quán),從產(chǎn)業(yè)鏈條從水務延伸到固廢處理。清新環(huán)境收購國潤水務100%股權(quán),從工業(yè)污染治理進入到市政污水處理領(lǐng)域。蘇州吳中固廢收購鹽城常林環(huán)保60%的股權(quán),從一般固廢處理進入到危廢處理領(lǐng)域。深圳中蘭環(huán)能收購武漢豪勝潔綠環(huán)保100%股權(quán),進入可再生資源利用領(lǐng)域。還有中國水業(yè),收購5家徐州的直飲水企業(yè),強勢介入直飲水領(lǐng)域;
而仔細分析起來,既有的環(huán)保企業(yè)比較熱衷,特別是外部企業(yè)跨界熱衷進入的領(lǐng)域主要積重在環(huán)衛(wèi)及城市服務,危廢處置和再生資源回收領(lǐng)域。記得前幾年P(guān)PP火熱的時候,大家比較熱衷進入的市場是水環(huán)境治理。
從統(tǒng)計中可以看到,雅生活、世茂服務、佳兆業(yè)等背靠知名房企的物業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)都高調(diào)、大力進軍環(huán)衛(wèi)與城市服務領(lǐng)域,其他的諸如旭升永輝(海南)、揚新(上海)環(huán)境、龍光動力、龍光集團智慧服務等也都通過企業(yè)收購進入這個市場(佳兆業(yè)后因故放棄收購)。
另一邊,渤海水業(yè)、中金環(huán)境、吳中固廢、盛達資源、正升環(huán)境、中創(chuàng)環(huán)保、中新集團等都正式布局危廢領(lǐng)域,之前已經(jīng)在危廢領(lǐng)域有所布局的企業(yè)如中環(huán)信、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保、南通潤禾環(huán)境、博奇環(huán)保等也都通過收購,繼續(xù)加碼在危廢產(chǎn)業(yè)的布局,提升競爭力。
而隨著政策的指引,資源化、循環(huán)化的市場也成為眾多企業(yè)關(guān)注的方向。再加上近來金屬價格大漲,再生資源利用特備是金屬回收利用領(lǐng)域成為一些企業(yè)看重的藍海。
如前面提到的齊河環(huán)保,就賣掉美國及國內(nèi)部分資產(chǎn),大力布局廢舊物品回收再利用。還有中再資環(huán)、中原環(huán)保等都加強在此的布局。一些生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)也因此對未來有更多的期待。而在金屬資源回收利用方面,一些企業(yè)則表現(xiàn)出更大的希冀,如成立于2016年的金業(yè)環(huán)保,專注于含鎳、鉻、銅及其他稀貴金屬的危險廢物的處置及資源化利用,規(guī)劃年處理危廢20萬噸。2021年,國內(nèi)白銀行業(yè)龍頭企業(yè)盛達資源加碼控股金業(yè)環(huán)保,就希望可以實現(xiàn)協(xié)同效應,在“城市礦山”領(lǐng)域有更多大的收獲。
2021年9月,曾經(jīng)的危廢龍頭東江環(huán)保最終以現(xiàn)金方式收購雄風環(huán)保70%的股權(quán),正式進軍稀貴金屬回收利用領(lǐng)域。據(jù)悉,雄風環(huán)保2001年創(chuàng)立,在稀貴金屬領(lǐng)域擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈條和行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢,其投資建設(shè)的“低品位復雜物料稀貴金屬清潔高效回收項目”年可處理廢物達12萬噸,綜合回收各種稀貴金屬2萬多噸,所產(chǎn)精鉍占國內(nèi)市場8%以上的份額。
11月,另一固廢行業(yè)名企高能環(huán)境也收購了江西鑫科環(huán)保80%的股權(quán)。據(jù)高能環(huán)境公告,江西鑫科新建年處理31萬噸危險廢物的多金屬綜合回收生產(chǎn)線,其中包含10萬噸電解銅及其他多金屬深加工生產(chǎn)線。未來還可進一步擴大產(chǎn)能規(guī)模,并與現(xiàn)有危廢資源化項目形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同和優(yōu)勢互補,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同,形成新的利潤增長點。
寫在最后
上述的描述主要是事實的總結(jié),如果說其中也蘊含著一些可見的機會,那么2021年最具熱度的“雙碳”風口,在收購市場中似乎并沒有明顯的表現(xiàn)?;蛟S現(xiàn)在太早,也或許雙碳的概念距離產(chǎn)業(yè)落實還有一定的距離。在交易市場之外,很多企業(yè)的戰(zhàn)略里,雙碳到成為經(jīng)常可見的“座上賓”。
結(jié)合上述的分析,和自己的體會,在文章的最后我特別想說的是:
1、同一個環(huán)保行業(yè),并非就是一樣的悲喜。每個企業(yè)的命運不僅與環(huán)保環(huán)境的大行業(yè)相關(guān),也與自己企業(yè)本身密不可分。不一樣的企業(yè)行為,會造就不一樣的企業(yè)未來。大環(huán)境制約著企業(yè)發(fā)展的上限,企業(yè)本身的行為決定了其發(fā)展的下限。
2、順勢時不浮躁、不冒進、不貪大,審慎前行方得長久。在本就不存在公平的市場里,切記只有活著,然后活好,才是發(fā)展的前提;逆勢時,不悲觀、不躺平、不放棄,懷有信念或可翻身。在氣力不濟時,多想想“一根針能捅破天,手握成拳更有力”。這時候,蜷起來的身體能帶來更多的溫暖。
3、找準定位,不忘初心。諾大的市場,真正屬于你的或許就只有那么一塊,把它做好、做精,做強,再做大。強是核心,大是結(jié)果,強大的結(jié)果才會成為核心的競爭力。
4、每一個企業(yè)都是獨特的個體。因為如此,所以要做出獨特的價值,獨特的優(yōu)勢,也要保持獨特的節(jié)奏,警惕大流的干擾和誘惑。也正因為獨特,在大勢覆逆時,方才可以尋得自己生存與發(fā)展的機會。因為獨特,所以與人合作時,也才會更有價值,也可能更有故事。
5、可以互相滿足,特別是互相賦能的合作,是最好的合作。只有堅持自己獨特價值的合作,才是可能最長久的合作。
6、當市場上,國企與民企的格局既定,破局的機會就在于配合的極致。也許不必心懷顛覆的夢想,努力做好自己,一切皆有可能。
7、市場有時侯很大,但請不要貪大。市場真的很大,有的地方再下雨,有的地方可能正天晴,所以無需你遭厄時怨天黑,也無需別人困頓時你裝貧;機會經(jīng)常會很小,建議不要嫌小。找準定位,深耕細作,穩(wěn)健經(jīng)營,有實力時,該出手時就出手。
8、產(chǎn)業(yè)鏈延伸時,最好基于自己的核心優(yōu)勢和資源進行拓展。進入新的行業(yè)時,收購或許是最快捷的方式,但收購不僅需要足夠的實力,也需要有很強的融合管理能力,更主要的是它可能會點燃企業(yè)家心中貪婪而沖動的欲念,行業(yè)眾多的慘痛經(jīng)驗,將會給出更多的借鑒。
9、機會不是概念,不是口號,更不是蹭熱度。是實打?qū)嵉啬軋?zhí)行、能產(chǎn)出,不虧錢,有奔頭。要關(guān)注市場的風向,更要關(guān)注自己、員工和股東的利益。
以上就是一個關(guān)注行業(yè)的鍵盤俠,基于收購盤點的一些感悟和總結(jié)。2021年的事情,也就先到這里吧,祝疫情早日結(jié)束,行業(yè)早日回暖。(注:原文有刪減)
原標題:2021環(huán)保市場感悟:同一個世界,不同的悲喜