11 月中汽協(xié)數(shù)據(jù)公布，新能源汽車產(chǎn)銷量分別為17.3 萬輛和16.9 萬輛，同比增長分別為 36.9%和 37.6%。新能源乘用車銷量為 14 萬輛，其中純電動乘用車 10.9 萬輛，插電式混合動力乘用車 3.1 萬輛；新能源商用車的銷量為 3 萬輛，純電動商用車銷售 2.9 萬輛。2018 年 1-11 月新能源汽車?yán)塾嬩N量 103 萬輛，同比增長 68%。
點評：
新能源汽車銷量的環(huán)比增速是行業(yè)景氣度的重要指標(biāo)。今年 1-5月新能源汽車銷量連續(xù)環(huán)比增長，但 6 月環(huán)比下滑 17.5%，7 月開始環(huán)比持平，8 月環(huán)比增長 21%，9 月環(huán)比增長 19.8%，10月環(huán)比增長 14%，11 月繼續(xù)環(huán)比增長 23%。這樣，今年前十一個月整體銷量已經(jīng)超過了 100 萬輛，好于預(yù)期。
今年 1-11 月，新能源乘用車銷量排名前列的是：比亞迪、北汽新能源、上乘、吉利。特別是正式期以來，比亞迪表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢穩(wěn)居第一。11 月延續(xù) Q4 旺季表現(xiàn)，12 月銷量預(yù)計繼續(xù)環(huán)比增長，預(yù)計全年銷量有望突破 120 萬輛。
投資機(jī)會：
宇通客車：公司是國內(nèi)大中客車的龍頭企業(yè)，已連續(xù)14年蟬聯(lián)中國大中型客車銷量冠軍，在市場、資源、技術(shù)等多個方面具有很強(qiáng)競爭力。公司長期以來經(jīng)營穩(wěn)健，2012-2016年營收年復(fù)合增速達(dá)12.65%。2017年新能源補(bǔ)貼退坡，在行業(yè)整體承壓的情況下，公司市場份額穩(wěn)步提升，盈利能力基本保持穩(wěn)定，多維度競爭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固。
銀輪股份：公司新能源汽車熱管理產(chǎn)品包括高低溫水箱、Chiller、電池冷卻板、電機(jī)冷卻器、電控冷卻器、前端冷卻模塊、PTC加熱器等，目前客戶包括寧德時代、廣汽、比亞迪、吉利、威馬等廠商。近期公司新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)在配套合資品牌方面也取得了突破，獲得長安福特BEV-A純電動車型平臺電池冷卻水板定點，預(yù)計2021年開始供貨，生命周期內(nèi)總供貨量預(yù)計約為24萬套。
旭升股份：新能源車輕量化領(lǐng)先者，特斯拉一級供應(yīng)商。公司專注鋁合金壓鑄件，新能源車輕量化零部件為主要產(chǎn)品，是全球電動車標(biāo)桿企業(yè)特斯拉一級供應(yīng)商。起初，公司以模具加工業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，隨后延伸至鋁壓鑄業(yè)務(wù)，經(jīng)過技術(shù)、業(yè)務(wù)與市場的沉淀積累，逐步轉(zhuǎn)型切換至新能源車領(lǐng)域，相繼經(jīng)歷初創(chuàng)、鞏固、進(jìn)一步轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，當(dāng)前進(jìn)入高速發(fā)展期，自2013年兩千萬利潤增長到2017年約2.2億利潤，業(yè)績實現(xiàn)跨越式發(fā)展，成為國內(nèi)新能源車輕量化領(lǐng)先者，正在向全球一流供應(yīng)商邁進(jìn)。
比亞迪：產(chǎn)品更新迭代，受益新能源汽車發(fā)展。新能源汽車方面，公司今年上市了全新一代唐，秦pro、宋改款等多款重磅車型，在持續(xù)提升性能的基礎(chǔ)上，憑借Dragonface的設(shè)計彌補(bǔ)了比亞迪在車型設(shè)計方面的短板，產(chǎn)品力進(jìn)一步提升。后續(xù)公司將會陸續(xù)推出唐純電版本、宋換代等車型，進(jìn)一步豐富和加強(qiáng)比亞迪王朝系列的競爭力，公司市場份額有望持續(xù)提升。在傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域，公司逐步實現(xiàn)了新老產(chǎn)品的更替，F(xiàn)3等老款產(chǎn)品將逐步退出，王朝系列的燃油版將形成全新的產(chǎn)品體系，有望帶動公司燃油車業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長。在電池方面，青海電池工廠的逐步投產(chǎn)將緩解公司在電池產(chǎn)能端的不足，在訂單旺盛的情況下，有利于公司銷量的持續(xù)提升。
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