早前就有不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,2018年于環(huán)保而言是個不平靜的過渡期,企業(yè)究竟是面臨厚積薄發(fā)的奮起,還是并購與反并購的抉擇。借用不少網(wǎng)友的話來說:這是一場大戲。
而顯然,在這場“大戲”中,環(huán)保企業(yè)領(lǐng)地的擴張,服務(wù)板塊的延伸,或者說是技術(shù)優(yōu)勢的鞏固,產(chǎn)業(yè)鏈的拓展,都是需要“三思而后行”的選擇。中國環(huán)保在線2018年盤點篇,走進10億+的大額兼并重組案例,無聲交鋒的“戰(zhàn)火”,來感受下↓↓↓↓↓
【一半驚心一半憂心】的盈峰環(huán)境百億并購
今年上半年,盈峰環(huán)境發(fā)布的一則公告著實引起了軒然大波——152.5億收購中聯(lián)環(huán)境100%股權(quán),就連盈峰科技董事長何劍鋒都感慨“是盈峰控股自創(chuàng)業(yè)以來最大的一筆投資”。
簡單介紹一下,盈峰環(huán)境,深交所上市企業(yè),環(huán)境綜合服務(wù)商、高端環(huán)保設(shè)備制造商,頗具代表性的產(chǎn)品【環(huán)衛(wèi)機器人】。中聯(lián)環(huán)境,環(huán)衛(wèi)一體化服務(wù)提供商,國內(nèi)專業(yè)化環(huán)保裝備龍頭企業(yè),近年涉足“智慧環(huán)衛(wèi)”也有不錯的成就。
那么也不難理解,兩大巨頭是如何產(chǎn)生交集的,很顯然盈峰環(huán)境也頗為看好中聯(lián)環(huán)境加入后的環(huán)衛(wèi)大布局。百億手筆一出震驚業(yè)界,與此同時也有人關(guān)注中聯(lián)環(huán)境財務(wù)數(shù)據(jù)后指出,應(yīng)收賬款規(guī)模大,現(xiàn)金流量不理想,承諾“2018年至2020年度累計凈利潤不低于37.22億”或壓力不小。
當然,另一方面,中聯(lián)環(huán)境一直以來的成長速度和市場表現(xiàn)是有目共睹的。目前,“環(huán)衛(wèi)一體化”以及跟隨“互聯(lián)網(wǎng)+”見風長的“智慧環(huán)衛(wèi)”板塊顯示出了深挖潛力,更多人還是很看好這次超大手筆落子的。
【震撼上演“蛇吞象”】的天楹并購Urbaser
從2015年就開始醞釀并購歐洲環(huán)境保護及固廢治理龍頭企業(yè)Urbaser,為此從2017年8月22日起停牌,一直到2018年7月9日才正式復(fù)牌。根據(jù)中國天楹9月24日發(fā)布的公告,其發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金重大資產(chǎn)重組事項獲得證監(jiān)會有條件通過。
為什么中國天楹88.8億元并購Urbaser的事件掀起了超乎尋常的熱潮呢?其一,從截至2017年底的雙方數(shù)據(jù)來看,Urbaser的總資產(chǎn)是中國天楹的2.5倍以上;其二,中國天楹是通過收購江蘇德展進而將Urbaser收入囊中的,后者營業(yè)收入也差不多是中國天楹的8倍左右;其三,截至2017年底,中國天楹資產(chǎn)負債率達62.49%,Urbaser資產(chǎn)負債率更是超過了77%。
綜上,業(yè)內(nèi)人士將中國天楹這次的收購形象地描述為“蛇吞象”式收購,很多人也因此并不看好此次收購。這從中國天楹復(fù)牌初就經(jīng)歷了股價大跌也能看出一些端倪,不過需要承認的是,這步別人眼中的“險招”自然伴隨著高利益存在。
強強合體,正如中國天楹所言,“此次成功收購Urbaser后,中國天楹將躍居全球城市環(huán)境服務(wù)行業(yè)第四位,實現(xiàn)中國環(huán)保企業(yè)在世界環(huán)保領(lǐng)域的彎道超車”。
【一場“借殼”上市】的“霞鑫”雙重奏
價值47億多的收購真正添上了“重組”色彩,霞客環(huán)保發(fā)布“擬以非公開發(fā)行股份、支付現(xiàn)金、資產(chǎn)置換等綜合方式收購協(xié)鑫智慧能源股份有限公司80%股權(quán)”公告,以及隨后確認90%股權(quán)交易落定消息發(fā)出后,關(guān)于協(xié)鑫智慧能源第三次沖擊A股的議論就綿延不絕。
完成收購后,上海其辰將成為霞客環(huán)保最大股東,而兩家公司也將重組上市。并且,霞客環(huán)保將從主營紡織業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鳡I清潔能源發(fā)電和熱電聯(lián)產(chǎn),同時涉足其他能源服務(wù)。上海其辰承諾,資產(chǎn)重組后2018到2020年度歸屬母公司凈利潤不低于20029萬元、37699萬元以及59471萬元。
【崛起海淘馬不停蹄】的天翔環(huán)境并購
6月22日,天翔環(huán)境正式宣布,證監(jiān)會核準公司收購中德天翔持有的德國AQSEPTENCE GROUP GMBH(AS)公司100%股權(quán)。后者是一家工業(yè)過濾和分離、水處理設(shè)備與系統(tǒng)解決方案綜合供應(yīng)商,旗下幾個品牌都有百年歷史,且在11個國家有制造基地,銷售和代理網(wǎng)絡(luò)遍布全球。
實際上,天翔環(huán)境最初就是以對美國圣騎士的收購快速站穩(wěn)腳跟,先后更是馬不停蹄地接手了美國污泥處理公司Centrisys、德國貝爾芬格水技術(shù)公司等,大步走上了并購道路。此次收購AS,天翔環(huán)境也表示將延伸業(yè)務(wù)范圍,推動公司轉(zhuǎn)向全面發(fā)展。
【暗潮涌動下實力當?shù)馈康膯⒌仙5率召?/strong>
游弋25載,啟迪桑德也算得上是環(huán)保領(lǐng)域的老牌企業(yè)了,多年來迅速擠進了環(huán)保企業(yè)的第一梯隊。今年4月,啟迪桑德公布擬13億收購關(guān)聯(lián)方浦華環(huán)保股份有限公司100%股權(quán)的消息,頗為惹眼。
浦華環(huán)保主營業(yè)務(wù)與水息息相關(guān),掌握著MBBR、LLET、過濾工藝包、膜處理工藝包、纖維轉(zhuǎn)盤濾池、多模式恒水位序批式活性污泥處理系統(tǒng)、水解酸化沉淀池等多項工藝技術(shù)專利,2017年營業(yè)收入逾14億。公司承諾,2018年凈利潤不低于7500萬,2019年不低于8650萬,2020年不低于1億元。
啟迪桑德表示,此次并購將有效整合環(huán)保細分領(lǐng)域資源,實現(xiàn)優(yōu)勢互補,為打造全產(chǎn)業(yè)鏈版圖提供更多支持。
【切準長三角危廢處理】的上海電氣兩聯(lián)購
對上海電氣而言,能源裝備、工業(yè)裝備和集成服務(wù)三大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之外,環(huán)保技術(shù)集成和系統(tǒng)解決方案的分量正變得越來越重。果斷切入近兩年來熱度高居不下的危廢處置領(lǐng)域,并且在11月公開宣布了對吳江市太湖工業(yè)廢棄物處理有限公司和寧波海鋒環(huán)保有限公司的收購消息。
換句話說,上海電氣以11億元資本為敲門磚,將東方園林手中的兩大危廢項目收入口袋。業(yè)界普遍認為,收購將有利于上海電氣快速進入長三角地區(qū)危廢處理的高端市場,助力公司環(huán)保業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。
PS:太湖公司危廢綜合處置項目規(guī)劃年危廢處置能力3萬噸,種類涵蓋醫(yī)藥廢物、農(nóng)藥廢物、有機溶劑廢物等,預(yù)計2019年底投產(chǎn)試運營;寧波海鋒的工業(yè)廢棄物綜合處理項目可年處理33000噸工業(yè)危險廢棄物及30000噸可物化類危險廢物。
2018年的“大戲”正在謝幕中,不過這也意味著離2019年開鑼鳴鼓不遠了。洗牌重組,環(huán)保行業(yè)也在期待一個更有活力和生命力的舞臺。