水務(wù)行業(yè)包括從原水、供水、節(jié)水、排水、污水處理及水資源回收利用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，已成為社會進步和經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)性行業(yè)。近年來，隨著水資源短缺和水環(huán)境污染等問題在我國日漸突出，水污染問題已威脅到國家的可持續(xù)發(fā)展，污水處理更是成為國家生態(tài)環(huán)境治理政策中的重中之重。
我國水務(wù)市場規(guī)模到底有多大？行業(yè)競爭格局是怎樣的？有哪些上市企業(yè)？水務(wù)企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)如何？本文將帶您了解水務(wù)市場。
來源：建筑前沿
行業(yè)層面
全國供水設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資從2002年的199億元增長到2016年的694億元?！笆晃濉逼陂g供水設(shè)施投資得到快速增長，近幾年增長速度有所波動，但總量基本穩(wěn)定在700億元左右，從大趨勢來看，我國供水設(shè)施建設(shè)已趨近飽和，進入平穩(wěn)發(fā)展狀態(tài)。
2002-2016年全國供水設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資情況（城市+縣城）
全國設(shè)市城市、縣城累計供水管道長度已從2002年的39萬公里增加到2016年的97萬公里，增加了1.5倍。供水管道長度增加，意味著日供水能力增強，年自來水總供應(yīng)量也得到了明顯增長。截至2016年底，城市用水普及率已達到98.4%，縣城用水普及率也達到90.5%。近幾年供水設(shè)施建設(shè)已趨近飽和，全國城鎮(zhèn)供水總量保持基本穩(wěn)定，保持2%-3%的增長速度。
2002-2016年全國供水量情況（城市+縣城）
污水處理及再生利用建設(shè)固定資產(chǎn)投資近10年來有升有降。2002-2010年，投資增長速度總體較快，2010年投資額達到峰值，隨后受到金融危機影響，行業(yè)發(fā)展減速，投資額大幅下降。但2013年以來進入第二輪快速增長期，近三年投資額均保持兩位數(shù)以上的增長，2015年達到626億元。
2002-2015年全國污水處理及其再生利用建設(shè)投資情況（城市+縣城）
（數(shù)據(jù)來源：中國城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒）
同時，城市排水和污水處理業(yè)也快速發(fā)展。截至2016年底，全國設(shè)市城市、縣城累計建成污水處理廠3552座，污水處理能力約1.8億立方米/日。其中，城市累計建成污水處理廠2039座，形成污水處理能力1.5億立方米/日，比上年增長6.2%，縣城累計建成污水處理廠1513座，形成污水處理能力0.3億立方米/日，比上年增長1.2%?！笆晃濉逼陂g，污水處理能力均保持兩位數(shù)的高速增長，自2010年以來增速逐漸放緩，基本穩(wěn)定在5%左右。
2002-2016年全國污水處理能力增長情況（城市+縣城）
（數(shù)據(jù)來源：中國城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒）
污水處理行業(yè)的主要驅(qū)動因素來自污水處理率的提高。隨著污水處理設(shè)施的逐步完善，我國污水處理率目前已升至高位，截至2016年末，城市污水處理率已達到93.4%，縣城污水處理率也達到了87.4%。
3、水務(wù)環(huán)保行業(yè)未來發(fā)展預(yù)測
污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)仍是“十三五”期間的重點投資領(lǐng)域。根據(jù)《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，“十三五”期間將投入5644億元用于城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)，相比“十二五”4298億元的規(guī)劃投資額增加了31.3%，平均每年投資1129億元。
全國城鎮(zhèn)污水處理及其再生利用建設(shè)投資分布情況
從投資分布來看，相比“十二五”期間，污水處理設(shè)施及配套管網(wǎng)的新建需求大幅減少，“十三五”期間擬新增污水處理設(shè)施規(guī)模0.5億立方米/日、新增管網(wǎng)12.6萬公里，年復(fù)合增長率分別為4.2%、7.3%，遠低于“十二五”期間11.8%、12.3%的年復(fù)合增長率。但污水處理設(shè)施及配套管網(wǎng)的升級改造有較大發(fā)展空間，“十三五”期間將投入1427億元用于改造老舊污水管網(wǎng)2.8萬公里、改造合流制管網(wǎng)2.9萬公里、提標改造城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施規(guī)模4220萬立方米/日，全面提升設(shè)施的運行效率。
同時，“十三五”規(guī)劃中更加重視建設(shè)資源節(jié)約型社會以及生態(tài)環(huán)境總體質(zhì)量改善，城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)將由“重水輕泥”向“泥水并重”轉(zhuǎn)變，由“污水處理”向“再生利用”轉(zhuǎn)變。其中新增或改造污泥（按含水率80%的濕污泥計）無害化處理處置設(shè)施能力6.01萬噸/日，城市污泥無害化處置率從53%提高到75%，縣城污泥無害化處置率力爭從24.3%提高到60%；新增再生水利用設(shè)施規(guī)模1505萬立方米/日，到2020年，城市和縣城再生水利用率進一步提高，京津冀地區(qū)不低于30%，缺水城市再生水利用率不低于20%，其他城市和縣城力爭達到15%，具備顯著的投資機會。
從污水處理市場商業(yè)模式看，具有投資運營能力的水務(wù)企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，污水處理已經(jīng)從單一的污水廠運營向為城市提供整體解決方案轉(zhuǎn)變，由市政污水和工業(yè)污水處理向流域治理轉(zhuǎn)變。
企業(yè)層面
水務(wù)行業(yè)集中度低，最大的供水企業(yè)市場占有率僅3.1%，最大的污水處理企業(yè)市場占有率僅5.5%。
供水行業(yè)：威立雅供水已運營總規(guī)模位居榜單首位，為1135萬立方米/日，市場占有率達到了3.1%，蘇伊士和首創(chuàng)股份已運營總規(guī)模亦較高，超700萬立方米/日，市場占有率分別為2.6%和1.9%。行業(yè)前五名供水企業(yè)（CR5）已運營規(guī)模占據(jù)11%的市場份額，排名前十（CR10）的企業(yè)已運營規(guī)模占據(jù)了16.5%的市場份額，因此，供水領(lǐng)域的市場集中度相對較低。
污水處理行業(yè)：北控水務(wù)市政污水已運營總規(guī)模位居榜單首位，為1001萬立方米/日，市場占有率達到5.5%。碧水源和首創(chuàng)股份已運營總規(guī)模亦較高，超700萬立方米/日，市場占有率分別為4.4%和4.3%。行業(yè)前五名（CR5）污水處理企業(yè)已運營規(guī)模占據(jù)了19%的市場份額，排名前十的企業(yè)（CR10）占據(jù)了27.2%的市場份額，相對于供水市場，污水處理市場的集中度相對較高。
市場過度分散制約了行業(yè)的技術(shù)進步及服務(wù)的集約化。行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)的缺乏，使產(chǎn)業(yè)不能形成一致、理性的聲音。
黨的十六屆三中全會明確了包括城市水業(yè)在內(nèi)的壟斷性行業(yè)的市場準入，鼓勵社會資本進入，因此國外水務(wù)巨頭紛紛涌入我國，隨著國家政資分離，國內(nèi)水務(wù)企業(yè)紛紛改組，民營資本、上市公司紛紛加入水務(wù)市場。因此世界水務(wù)巨頭、大型水務(wù)專業(yè)投資公司（國有或民營）、非水務(wù)類的投資集團（國有或民營）、水務(wù)類上市公司、地方性的水務(wù)公司將逐漸成為主導(dǎo)我國水務(wù)市場的投資力量。因此在我國水務(wù)市場上，活躍著以下幾類水務(wù)企業(yè)：
我國水務(wù)行業(yè)市場競爭格局
市場競爭主體類型 | 特點 | 具有代表性的企業(yè) |
跨國水務(wù)公司 | 雄厚的資本、先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，但對中國水務(wù)政策及國情不夠了解，偶有水土不服 | 威立雅、蘇伊士集團、泰晤士水務(wù)、柏林水務(wù) |
國有控股上市水務(wù)公司 | 投融資能力強，資金雄厚，與政府關(guān)系深厚，較“洋水務(wù)”技術(shù)及管理顯薄弱 | 首創(chuàng)股份、重慶水務(wù)、錢江水利、武漢控股、綠城水務(wù)等 |
國有非上市跨區(qū)域發(fā)展水務(wù)公司 | 豐富的地緣關(guān)系和運營經(jīng)驗，跨區(qū)域發(fā)展，業(yè)務(wù)開拓意識較強 | 深圳水務(wù)集團 |
國有非上市區(qū)域城市水務(wù)公司 | 以完成當?shù)卣繕藶樽谥?，?jīng)營自主性不足，市場意識、業(yè)務(wù)開拓意識相對薄弱，但在當?shù)鼐哂袎艛嗟匚?/span> | 溫州水務(wù)集團 |
民營企業(yè) | 良好的管理和激勵機制，市場意識強烈，手段靈活激進。行業(yè)經(jīng)驗、實踐業(yè)績相對較弱，屬行業(yè)新進入者 | 桑德環(huán)境、中科城、浦華控股、國禎環(huán)保 |
我國現(xiàn)有自來水廠4000多家，污水處理廠3500多座，水務(wù)企業(yè)眾多，在業(yè)內(nèi)有影響力的企業(yè)為數(shù)不少。自2003年起，中國水網(wǎng)每年都主辦中國最具影響力的水務(wù)企業(yè)評選。中國水網(wǎng)在網(wǎng)友投票的基礎(chǔ)上，結(jié)合特邀專家的評價與年度報告分析通過以下四方面標準，最終評選出前十名的企業(yè)：一是企業(yè)的服務(wù)能力，尤其年度新增的市場能力，它反映了一個企業(yè)的市場份額和在該年度的市場表現(xiàn)；二是戰(zhàn)略核心競爭力的構(gòu)建，它決定了企業(yè)的長期發(fā)展；三是行業(yè)公共事件的參與程度，它反映了一個企業(yè)的社會責任，而責任是行業(yè)領(lǐng)跑企業(yè)必備的條件；四是品牌口碑和影響力，它反映了企業(yè)的市場認同度。2016年評選結(jié)果見下表，從評選結(jié)果來看，與往年的排名變化不大。
2016年中國十大影響力水務(wù)企業(yè)
排名 | 2016 | 獲獎理由 |
1 | 北控水務(wù)集團有限公司 | 模式創(chuàng)新抓住萬億市場機遇，傳統(tǒng)市場持續(xù)領(lǐng)跑、新興市場業(yè)績領(lǐng)先 |
2 | 北京首創(chuàng)股份有限公司 | 精耕細作并保持創(chuàng)新變革，實現(xiàn)水務(wù)新興市場突破 |
3 | 蘇伊士集團 | 品牌整合助力影響力集中釋放，并購GE water品牌優(yōu)勢繼續(xù)夯實 |
4 | 北京碧水源科技股份有限公司 | 技術(shù)優(yōu)勢和模式創(chuàng)新持續(xù)發(fā)力，助力業(yè)績走高 |
5 | 中環(huán)保水務(wù)投資有限公司（中節(jié)能） | 傳統(tǒng)水務(wù)領(lǐng)域央企主力，示范標桿彰顯品牌實力 |
6 | 桑德集團有限公司 | 水務(wù)行業(yè)民營典范，全產(chǎn)業(yè)鏈統(tǒng)籌助力業(yè)績提升 |
7 | 廣東粵海水務(wù)股份有限公司 | 實力雄厚的區(qū)域跨境水務(wù)國企典范 |
8 | 博天環(huán)境集團股份有限公司 | 市政工業(yè)雙輪驅(qū)動，上市新貴厚積薄發(fā) |
9 | 威立雅 | 國際品牌水務(wù)公司代表 |
10 | 天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保集團股份有限公司 | 扎實穩(wěn)健的地方水務(wù)國企上市公司代表 |
我國A股市場有52家水務(wù)企業(yè)，他們的經(jīng)營數(shù)據(jù)見下表，我們發(fā)現(xiàn)，52家上市企業(yè)的營收規(guī)模普遍不大，超過100億元的企業(yè)僅有2家，50-100億元營收規(guī)模的企業(yè)僅有8家，30-50億元營收規(guī)模的企業(yè)僅有11家。
相比營收規(guī)模，水務(wù)企業(yè)的凈利潤率都是比較高的，52家A股上市企業(yè)的凈利潤率超過20%的企業(yè)有17家，15%-20%的企業(yè)有7家，10%-15%的企業(yè)有7家。
序號 | 公司簡稱 | 2016營收
（億元） | 2016凈利潤
（億元） | 凈利潤率 |
1 | 三聚環(huán)保 | 175.3 | 16.2 | 9% |
2 | 億利潔能 | 110.5 | 2.6 | 2% |
3 | 城投控股 | 94.8 | 20.9 | 22% |
4 | 碧水源 | 88.9 | 18.5 | 21% |
5 | 東方園林 | 85.6 | 13.0 | 15% |
6 | 龍凈環(huán)保 | 80.2 | 6.6 | 8% |
7 | 首創(chuàng)股份 | 79.1 | 6.1 | 8% |
8 | 格林美 | 78.4 | 2.6 | 3% |
9 | 啟迪桑德 | 69.2 | 10.8 | 16% |
10 | 凱迪生態(tài) | 50.0 | 3.3 | 7% |
11 | 鐵漢生態(tài) | 45.7 | 5.2 | 11% |
12 | 重慶水務(wù) | 44.5 | 10.7 | 24% |
13 | 科達潔能 | 43.8 | 3.0 | 7% |
14 | 永高股份 | 37.7 | 2.1 | 6% |
15 | 瀚藍環(huán)境 | 36.9 | 5.1 | 14% |
16 | 盈峰環(huán)境 | 34.1 | 2.5 | 7% |
17 | 清新環(huán)境 | 33.9 | 7.4 | 22% |
18 | 同濟科技 | 31.6 | 1.8 | 6% |
19 | 神霧環(huán)保 | 31.3 | 7.1 | 23% |
20 | 洪城水業(yè) | 30.9 | 2.3 | 8% |
21 | 興蓉環(huán)境 | 30.6 | 8.7 | 29% |
22 | 中金環(huán)境 | 27.9 | 5.1 | 18% |
23 | 杭鍋股份 | 27.1 | 1.9 | 7% |
24 | 富春環(huán)保 | 27.0 | 2.4 | 9% |
25 | 東江環(huán)保 | 26.2 | 5.3 | 20% |
26 | 博天環(huán)境 | 25.2 | 1.4 | 6% |
27 | 聚光科技 | 23.5 | 4.0 | 17% |
28 | 龍馬環(huán)衛(wèi) | 22.2 | 2.1 | 10% |
29 | 興源環(huán)境 | 21.0 | 1.9 | 9% |
30 | 創(chuàng)業(yè)環(huán)保 | 19.6 | 4.4 | 23% |
31 | 萬邦達 | 16.8 | 2.6 | 16% |
32 | 國禎環(huán)保 | 14.6 | 1.3 | 9% |
33 | 中山公用 | 14.6 | 9.6 | 66% |
34 | 武漢控股 | 12.0 | 3.0 | 25% |
35 | 綠城水務(wù) | 12.0 | 2.9 | 24% |
36 | 江南水務(wù) | 11.1 | 3.3 | 29% |
37 | 巴安水務(wù) | 10.3 | 1.4 | 14% |
38 | 中原環(huán)保 | 9.4 | 3.0 | 32% |
39 | 博世科 | 8.3 | 0.6 | 8% |
40 | 錢江水利 | 8.2 | 0.6 | 7% |
41 | 渤海股份 | 8.0 | 0.4 | 5% |
42 | 津膜科技 | 7.5 | 0.5 | 6% |
43 | 三川智慧 | 7.0 | 1.3 | 19% |
44 | 偉明環(huán)保 | 6.9 | 3.3 | 47% |
45 | 中電環(huán)保 | 6.5 | 1.1 | 17% |
46 | 開能環(huán)保 | 6.4 | 0.9 | 14% |
47 | 環(huán)能科技 | 4.9 | 0.7 | 14% |
48 | 中持股份 | 4.1 | 0.5 | 11% |
49 | 國中水務(wù) | 3.6 | 0.2 | 5% |
50 | 海峽環(huán)保 | 3.3 | 1.0 | 29% |
51 | 上海洗霸 | 3.0 | 0.6 | 20% |
52 | 聯(lián)泰環(huán)保 | 2.0 | 0.6 | 32% |
除了A股上市的水務(wù)企業(yè)外，香港上市的水務(wù)企業(yè)也不少：北控水務(wù)集團、康達環(huán)保、中國水務(wù)、中國水業(yè)集團、中滔環(huán)保、粵海投資、中國環(huán)?？萍?、泛亞環(huán)保、強泰環(huán)保、云南水務(wù)、興瀘水務(wù)、滇池水務(wù)、中國光大國際等等。
資本層面
從資本層面看，2017年以來，水務(wù)相關(guān)企業(yè)IPO有全面爆發(fā)的跡象，今年以來在A股上市的有博天環(huán)境（603603）、聯(lián)泰環(huán)保（603797）、中持股份（603903）、海峽環(huán)保（603817）4家公司，港股IPO的有興瀘水務(wù)（HK2281）和滇池水務(wù)（HK3768）。
資本市場對水務(wù)企業(yè)非?？春谩?/span>A股水務(wù)上市企業(yè)雖然營收規(guī)模普遍不大，但市值并不低，52家企業(yè)中，超過600億市值的企業(yè)有3家，200-400億市值的企業(yè)12家，100-200億市值的企業(yè)13家。水務(wù)上市企業(yè)的“市值營收比”也都很高，52家企業(yè)的“市值營收比”沒有低于1%的，比值在3-10的企業(yè)數(shù)量最多，同時也不乏比值超過10%甚至超過20%的企業(yè)。這樣的一個“市值營收比”，傳統(tǒng)建筑工程企業(yè)也只能仰視了。
序號 | 公司簡稱 | 市值 | 市值營收比 |
1 | 三聚環(huán)保 | 681 | 3.9 |
2 | 碧水源 | 605 | 6.8 |
3 | 東方園林 | 600 | 7.0 |
4 | 啟迪桑德 | 385 | 5.6 |
5 | 重慶水務(wù) | 332 | 7.4 |
6 | 格林美 | 303 | 3.9 |
7 | 首創(chuàng)股份 | 297 | 3.8 |
8 | 興源環(huán)境 | 284 | 13.5 |
9 | 城投控股 | 252 | 2.7 |
10 | 清新環(huán)境 | 250 | 7.4 |
11 | 神霧環(huán)保 | 244 | 7.8 |
12 | 創(chuàng)業(yè)環(huán)保 | 233 | 11.9 |
13 | 鐵漢生態(tài) | 229 | 5.0 |
14 | 凱迪生態(tài) | 207 | 4.1 |
15 | 中金環(huán)境 | 203 | 7.3 |
16 | 龍凈環(huán)保 | 195 | 2.4 |
17 | 博天環(huán)境 | 192 | 7.6 |
18 | 萬邦達 | 178 | 10.6 |
19 | 科達潔能 | 175 | 4.0 |
20 | 興蓉環(huán)境 | 174 | 5.7 |
21 | 億利潔能 | 171 | 1.5 |
22 | 中山公用 | 159 | 10.9 |
23 | 聚光科技 | 158 | 6.7 |
24 | 偉明環(huán)保 | 156 | 22.5 |
25 | 東江環(huán)保 | 147 | 5.6 |
26 | 中原環(huán)保 | 116 | 12.4 |
27 | 瀚藍環(huán)境 | 114 | 3.1 |
28 | 盈峰環(huán)境 | 111 | 3.2 |
29 | 富春環(huán)保 | 92 | 3.4 |
30 | 龍馬環(huán)衛(wèi) | 87 | 3.9 |
31 | 杭鍋股份 | 85 | 3.1 |
32 | 國中水務(wù) | 75 | 20.9 |
33 | 同濟科技 | 74 | 2.3 |
34 | 綠城水務(wù) | 73 | 6.1 |
35 | 巴安水務(wù) | 71 | 6.9 |
36 | 博世科 | 70 | 8.4 |
37 | 海峽環(huán)保 | 68 | 20.6 |
38 | 國禎環(huán)保 | 66 | 4.5 |
39 | 武漢控股 | 63 | 5.2 |
40 | 江南水務(wù) | 60 | 5.4 |
41 | 永高股份 | 59 | 1.6 |
42 | 三川智慧 | 58 | 8.3 |
43 | 渤海股份 | 57 | 7.1 |
44 | 洪城水業(yè) | 53 | 1.7 |
45 | 津膜科技 | 53 | 7.1 |
46 | 中電環(huán)保 | 49 | 7.6 |
47 | 聯(lián)泰環(huán)保 | 47 | 23.6 |
48 | 中持股份 | 47 | 11.4 |
49 | 環(huán)能科技 | 43 | 8.9 |
50 | 錢江水利 | 40 | 4.9 |
51 | 開能環(huán)保 | 36 | 5.7 |
52 | 上海洗霸 | 34 | 11.5 |
營收數(shù)據(jù)為2016年度，市值數(shù)據(jù)為2017年10月24日下午收盤價。
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