2018年，是具有里程碑意義的一年。環(huán)保政策的頒布一浪高過(guò)一浪，各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的崛起一波接著一波，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“備受追捧”。
2018年，也是頗具挑戰(zhàn)色彩的一年。在金融去杠桿的背景下，融資收緊給環(huán)保企業(yè)帶來(lái)了一些困擾，也給一些企業(yè)帶來(lái)了機(jī)遇。整體板塊趨于精細(xì)化，深度整合此起彼伏。
把脈動(dòng)態(tài)，對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)及企業(yè)的發(fā)展都至關(guān)重要?；厥?018，環(huán)保行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，各細(xì)分市場(chǎng)成績(jī)斐然。
垃圾處理：焚燒或成主流 市場(chǎng)繁榮依舊
跟當(dāng)前寒風(fēng)瑟瑟的行業(yè)態(tài)勢(shì)相比，近來(lái)的垃圾焚燒市場(chǎng)保持著強(qiáng)有力的釋放速度。
E20研究院數(shù)據(jù)顯示，從2012年到2016年的五年間，我國(guó)城市已運(yùn)營(yíng)生活垃圾焚燒廠的數(shù)量從138座增加至249座，數(shù)量增加近一倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率均在10%以上。進(jìn)入“十三五”，這一速率又在政策的加持下得到了進(jìn)一步提高。2017年7月發(fā)布的《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無(wú)害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》明確指出，至2020年末，我國(guó)生活垃圾焚燒設(shè)施的處理能力要達(dá)到59.14萬(wàn)噸/日。這些硬性目標(biāo)的確定，更是進(jìn)一步掀起了“十三五”時(shí)期垃圾焚燒市場(chǎng)新一輪的釋放。如果按照50萬(wàn)元/(噸/日)的垃圾焚燒行業(yè)平均單位投資額計(jì)算，至“十三五”末，新建市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1500億 ，而市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20%以上。如果取項(xiàng)目平均體量1500噸/日計(jì)算，平均每年會(huì)有50余個(gè)生活垃圾焚燒項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)。也就是說(shuō)，“十三五”時(shí)期，垃圾焚燒市場(chǎng)依然處在大干快上的風(fēng)口期。
受益于政策利好，垃圾焚燒項(xiàng)目頻頻落地，投資窗口大開(kāi)，吸引了諸多企業(yè)紛紛落子布局，進(jìn)一步提升了行業(yè)熱度。作為固廢行業(yè)的先行者，2018年高能環(huán)境垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)拓展勢(shì)頭強(qiáng)勁，目前已建、在建、擬建垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目共計(jì)十余個(gè)。尤其是10月以來(lái)，城市環(huán)境業(yè)務(wù)板塊接連中標(biāo)內(nèi)江城鄉(xiāng)生活垃圾處理PPP項(xiàng)目、荊門(mén)市中心城區(qū)生活垃圾焚燒處置項(xiàng)目、灤州市生活垃圾綜合處置工程和天津市靜海新能源環(huán)保發(fā)電PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目拓展速度不斷加速。高能環(huán)境新增垃圾焚燒產(chǎn)能4300噸/日，日均總產(chǎn)能超過(guò)10000噸。未來(lái)，有望增強(qiáng)與垃圾填埋場(chǎng)封場(chǎng)業(yè)務(wù)的協(xié)同，助力公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升。
危廢處置：產(chǎn)能釋放提速，打開(kāi)窗口機(jī)遇期
2018年，我國(guó)危廢市場(chǎng)持續(xù)景氣，成為環(huán)保市場(chǎng)的一塊“香餑餑”。
過(guò)去，處置能力短缺;現(xiàn)在，各路資本涌入，我國(guó)危廢處理行業(yè)正迎來(lái)“春天”。危廢處理具備處于成長(zhǎng)期、項(xiàng)目現(xiàn)金流好、盈利水平高的特點(diǎn)，尤其在環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)后，處置需求旺盛、設(shè)施供給不足導(dǎo)致“量?jī)r(jià)齊升”，所以數(shù)千億的市場(chǎng)藍(lán)海已是板上釘釘。
受益于“清廢2018行動(dòng)”以及環(huán)保督查回頭看的重拳執(zhí)法，危廢處置價(jià)格在全國(guó)多地區(qū)出現(xiàn)不同程度漲價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)危廢板塊2018前三季度收入82億元，同比增長(zhǎng)64%，歸屬凈利潤(rùn)7億元，同比增長(zhǎng)21%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，兼并收購(gòu)增加，預(yù)計(jì)到2023年，工業(yè)危廢處理市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1629億元左右，2018年至2023年復(fù)合增長(zhǎng)率為10%。
業(yè)內(nèi)人士指出，在快速發(fā)展的窗口機(jī)遇期和標(biāo)準(zhǔn)提高的改革期，具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和優(yōu)異運(yùn)營(yíng)能力的公司率先受益。2016年，高能環(huán)境利用強(qiáng)大的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入危廢處理領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，高能環(huán)境旗下的危廢項(xiàng)目十余個(gè)，危廢牌照量超過(guò)50萬(wàn)噸，處于行業(yè)第一梯隊(duì)。而且，危廢項(xiàng)目盈利性較強(qiáng)，平均凈利率約20%，遠(yuǎn)高于其他現(xiàn)有業(yè)務(wù)，顯著提升了公司盈利能力。
土壤修復(fù)：訂單激增 市場(chǎng)商機(jī)待掘
土壤污染防治法的出臺(tái)，彌補(bǔ)了我國(guó)土壤污染防治法律的缺失，也為土壤污染防治市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。
嚴(yán)管之下落實(shí)目標(biāo)，市場(chǎng)空間將被打開(kāi)。目前，我國(guó)土壤修復(fù)行業(yè)在尚處起步成長(zhǎng)階段，行業(yè)產(chǎn)值尚不及環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的1-2%，而這一指標(biāo)在發(fā)達(dá)國(guó)家的土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)中已經(jīng)達(dá)到30%以上。預(yù)期隨著國(guó)家宏觀和行業(yè)政策對(duì)土壤修復(fù)重視度提高，以及相對(duì)完善的土壤修復(fù)管理體系構(gòu)建，市場(chǎng)需求將擴(kuò)張，土壤修復(fù)規(guī)模將迎來(lái)巨大的提升空間。據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，我國(guó)土壤修復(fù)的總市場(chǎng)容量理論上約為5.02-9.52萬(wàn)億元。
從2019年起，隨著環(huán)保督察強(qiáng)化及生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度的落實(shí)，尤其是法律體系的逐漸完善，土壤修復(fù)訂單快速增長(zhǎng)。作為土壤修復(fù)A類標(biāo)的，高能環(huán)境持續(xù)發(fā)力，新簽環(huán)境修復(fù)訂單大超預(yù)期，金額同比提升約60%，繼續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)。尤其是，2018年9月，高能環(huán)境中標(biāo)業(yè)內(nèi)單體量最大的原位熱脫附修復(fù)訂單——蘇州溶劑廠原址南區(qū)地塊污染土壤及地下水治理修復(fù)項(xiàng)目，規(guī)模達(dá)3.97億元，再次彰顯公司土壤修復(fù)龍頭的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于土壤修復(fù)項(xiàng)目商業(yè)模式清晰、資金來(lái)源明確、項(xiàng)目施工期較短、受融資環(huán)境影響較小，伴隨公司在手土壤修復(fù)項(xiàng)目集中釋放，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)持續(xù)可期。
工業(yè)廢水：政策利好，發(fā)展前景廣闊
隨著全球水資源短缺問(wèn)題日益嚴(yán)重以及人們對(duì)環(huán)境的關(guān)注程度逐步提升，全球工業(yè)廢水處理市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。
2017年，全球工業(yè)廢水處理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為3680億元，同比增長(zhǎng)5.1%。伴隨全球污水排放標(biāo)準(zhǔn)的趨嚴(yán)，GEP Research預(yù)計(jì)2018-2020年全球工業(yè)廢水處理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.2萬(wàn)億元，年均市場(chǎng)規(guī)模約為4000億元，年均增速將保持5%左右。環(huán)保部近日公布的2018年8-10月環(huán)保舉報(bào)中，工業(yè)廢水污染以51.5%的比例，再居水污染舉報(bào)之首。工業(yè)廢水因量大、面廣、濃度高、成分復(fù)雜，讓不少企業(yè)頭疼?！八畻l”第一個(gè)任務(wù)，就是要“狠抓工業(yè)污染防治”。然而隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)日漸提高，現(xiàn)有酸堿中和、微生物代謝、膜分離等傳統(tǒng)技術(shù)，越來(lái)越難滿足處理要求。
作為工業(yè)廢水處理領(lǐng)域的佼佼者，高能環(huán)境自主研發(fā)了諸多專利技術(shù)，并有針對(duì)性地采用特色技術(shù)組成系統(tǒng)解決方案。比如，高能蠕動(dòng)床技術(shù)專業(yè)化處理水質(zhì)多變的難降解工業(yè)污水，有效解決出水達(dá)標(biāo)問(wèn)題;高能環(huán)境與中科院化學(xué)所聯(lián)合成立工業(yè)廢水處理技術(shù)研發(fā)中心，合作研發(fā)循環(huán)式異相光催化氧化技術(shù)(PCR)，實(shí)現(xiàn)了工業(yè)廢水的零排放和資源化利用。高能環(huán)境今年的拿單能力也可圈可點(diǎn)，接連中標(biāo)廣西來(lái)賓以及北海鐵山港廢水項(xiàng)目, 在行業(yè)內(nèi)的影響力逐步提升。
盤(pán)點(diǎn)高能：因勢(shì)利導(dǎo) 行業(yè)龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)
今年以來(lái)，關(guān)于民營(yíng)環(huán)保股暴跌、退市、“賣身”的負(fù)面消息不絕于耳，刺痛每位從業(yè)者的“神經(jīng)”，使得產(chǎn)業(yè)的“寒冬”愈發(fā)凜冽。超過(guò)50%的環(huán)保企業(yè)都出現(xiàn)資金鏈緊張或斷裂的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)大都在死亡線上生死掙扎，唯有高能環(huán)境一枝獨(dú)秀。
明者因時(shí)而變，知者隨事而制。2018年初，高能環(huán)境掌舵人就敏銳地預(yù)測(cè)到行業(yè)“嚴(yán)冬”即將來(lái)襲，堅(jiān)決推行“去偽存真”。今年以來(lái)，公司的三項(xiàng)主業(yè)齊頭并進(jìn)，成為過(guò)去近30年歷史上經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最好的一年。公司的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流亦持續(xù)良好，意味著2016年以來(lái)深刻布局運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、堅(jiān)定做大做強(qiáng)土壤修復(fù)EPC業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局已經(jīng)頗具成效，后續(xù)現(xiàn)金流狀況亦有望進(jìn)一步改善。截至三季度末，公司在手訂單金額共計(jì)107.23億元，尚可履行85.65億元，在手訂單充足，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)持續(xù)可期。公司的融資現(xiàn)狀也很順暢，成功發(fā)行8.4億元可轉(zhuǎn)債，并獲準(zhǔn)發(fā)行12億元綠色債券，保障后續(xù)項(xiàng)目拓展的資金需求。
另?yè)?jù)高能環(huán)境季報(bào)披露，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.35億元，同比增加47.10%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.41億元，同比增加86.49%。其中，環(huán)境修復(fù)、城市環(huán)境和工業(yè)環(huán)境的新增訂單增速分別是112%、116%和133%。平安證券預(yù)測(cè)，高能環(huán)境2018-2020年歸母凈利潤(rùn)分別為3.19、4.16、5.22億元，同比分別增長(zhǎng)66.3%、30.4%、25.4%，對(duì)應(yīng)PE分別為16.5、12.7、10.1?？紤]到高能環(huán)境土壤修復(fù)訂單落地加速，危廢產(chǎn)能逐漸釋放，垃圾焚燒項(xiàng)目即將進(jìn)入投產(chǎn)周期，未來(lái)兩年業(yè)績(jī)將繼續(xù)維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
在一個(gè)個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的背后，潮流涌動(dòng)的生態(tài)格局不容小覷。歷經(jīng)環(huán)?！罢咴辍钡?015年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)井噴式發(fā)展的2016年，環(huán)?！笆濉标P(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的2017年，環(huán)保行業(yè)巨變發(fā)展的2018年，我國(guó)環(huán)保事業(yè)即將邁入2019年，掀開(kāi)新的一頁(yè)。
未來(lái)已來(lái)，新一輪綠色契機(jī)已在熱情向我們招手。筆者以為，2019年將讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來(lái)又一個(gè)高潮，收獲滿滿。讓我們一起苦練內(nèi)功，勇敢向前，鑄造環(huán)保人共同的驕傲。
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