歡迎來到環(huán)聯(lián)網(wǎng)  郵箱
智能模糊搜索

智能模糊搜索

僅搜索標(biāo)題

2017年中國環(huán)保行業(yè)發(fā)展趨勢及市場前景預(yù)測【圖】

分類:行業(yè)熱點 > 國內(nèi)資訊    發(fā)布時間:2017年6月29日 9:36    作者:來源:中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)     文章來源:北極星固廢網(wǎng)

一、環(huán)保行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

環(huán)保行業(yè)2016年業(yè)績穩(wěn)步增長,行業(yè)景氣度依舊較高。2016年環(huán)保行業(yè)53家上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入1219.92億元,同比增長24.07%,增速提升4.25個百分點;實現(xiàn)凈利潤168.51億元,同比增長21.02%,增速提升2.13個百分點。2016年作為“十三五”開局之年,環(huán)保行業(yè)業(yè)績保持穩(wěn)步增長的動力主要是政策利好和監(jiān)管趨嚴(yán)下訂單的加速釋放。

2017年行業(yè)利好因素有望持續(xù)。2016年末,生態(tài)環(huán)?!笆濉币?guī)劃和節(jié)能減排“十三五”規(guī)劃等重磅政策相繼出臺;2017年初,李克強總理在兩會上提出“打響藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的口號;疊加雄安新區(qū)設(shè)立事件、環(huán)保督查全面鋪開和大氣治理階段性考核節(jié)點臨近,我們認(rèn)為環(huán)保行業(yè)2017年在政策和監(jiān)管力度上的利好將延續(xù),這一點在2017年一季度業(yè)績上也得到初步體現(xiàn)。2017年一季度環(huán)保行業(yè)53家上市公司整體實現(xiàn)營收263.46億元,同比增長26.62%;實現(xiàn)凈利潤38.32億元,同比增長58.17%。環(huán)保行業(yè)季節(jié)性較強,業(yè)績確認(rèn)多集中在下半年。

2008-2017年環(huán)保行業(yè)上市公司營收及凈利潤變化情況

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

行業(yè)利潤水平高位小幅波動。2016年環(huán)保行業(yè)整體毛利率為30.83%,同比下降0.75個百分點;凈利率為13.81%,同比下降0.35個百分點。自2010年以來,行業(yè)利潤水平基本保持高位小幅波動的狀態(tài)。

由于環(huán)保行業(yè)較高的利潤水平,近兩年吸引了很多非環(huán)保企業(yè)通過并購進入環(huán)保領(lǐng)域,競爭雖加劇,但對行業(yè)整體利潤水平影響不大。主要有兩個原因:第一、環(huán)保行業(yè)較為分散,且區(qū)域性較強,特許經(jīng)營模式下具有一定的資源壁壘,各自為營形式下,新進入企業(yè)很難與已有企業(yè)產(chǎn)生正面競爭;第二、我國環(huán)保行業(yè)市場空間很大,行業(yè)發(fā)展仍處于高速增長階段,增量市場足夠滿足新進入企業(yè)發(fā)展需求。

環(huán)保行業(yè)整體利潤水平高位小幅波動

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

行業(yè)盈利能力企穩(wěn)回升。雖然2016年行業(yè)凈利率略有下降,但整體盈利能力企穩(wěn)回升,2016年ROE為8.85%,同比增加0.29個百分點。2016年政策刺激下行業(yè)訂單加速釋放,使得公司營業(yè)收入增速長期低于資產(chǎn)增速的狀況得到改善,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得以企穩(wěn);同時,環(huán)保企業(yè)融資需求增加推升權(quán)益乘數(shù)抬頭(2016年環(huán)保行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為52.40%,仍處于適中水平),雙重作用下行業(yè)盈利能力企穩(wěn)回升。

環(huán)保行業(yè)ROE變化杜邦拆解

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

環(huán)保行業(yè)2016年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量為151.59億元,同比下降0.92%,雖然絕對值較高,但在營收中的占比僅12.43%,位于近幾年低位,整體上看,行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流仍然較弱;同時,行業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)增長,2016年為416.04億元,占營業(yè)收入比例升至34.10%的歷史高點。但我們認(rèn)為對環(huán)保行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流和應(yīng)收賬款不應(yīng)過于悲觀,主要理由如下:1)從應(yīng)付賬款占營收比例來看,近幾年持續(xù)上升,與應(yīng)收占比差距一直在收窄,這也說明環(huán)保企業(yè)對上游供應(yīng)商的議價能力有所提升,行業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流情況有望好轉(zhuǎn);2)環(huán)保行業(yè)下游客戶以政府和鋼鐵、電力等大型企業(yè)為主,下游客戶信用度相對較高,而且PPP項目納入財政預(yù)算也對行業(yè)形成利好。

2008-2016年環(huán)保行業(yè)應(yīng)收應(yīng)付及現(xiàn)金流情況

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

從營收規(guī)模上看,固廢處理板塊首次超過供水板塊躍居首位,2016年實現(xiàn)營收276.51億元,而受市場空間限制,環(huán)境監(jiān)測以99.44億元營收連續(xù)三年居于末位;從凈利潤規(guī)模上看,供水板塊以47.20億元繼續(xù)穩(wěn)居首席,環(huán)境監(jiān)測板塊13.72億元繼續(xù)墊底。但是從增速上看,營收和凈利潤增速排名前三的均分別是土壤修復(fù)、污水處理和環(huán)境監(jiān)測。不同子行業(yè)間業(yè)績分化加劇。從凈利潤增速變化上看,供水、大氣治理和環(huán)境監(jiān)測板塊增速分別下滑7.27、28.29和2.74個百分點,大氣治理板塊業(yè)績增速下滑最為明顯;而污水處理、固廢處理和土壤修復(fù)板塊增速分別提升23.48、5.28和19.50個百分點,其中污水處理板塊業(yè)績提升最為顯著。我們認(rèn)為,在電力領(lǐng)域超低排放接近尾聲、非電領(lǐng)域市場尚未釋放的情況下,雖然政策上對大氣治理重視度高企,但末端治理企業(yè)業(yè)績增速下滑已成定局,大氣治理板塊業(yè)績將向產(chǎn)業(yè)鏈前端的能源凈化和清潔能源利用領(lǐng)域擴展;污水處理領(lǐng)域受益PPP模式推廣,業(yè)績加速釋放,且隨著農(nóng)村污水治理市場逐步打開和“河長制”下流域治理的穩(wěn)步推進,污水處理板塊的高增速仍將持續(xù)。

環(huán)保各子行業(yè)2016年營業(yè)收入及增速

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

環(huán)保各子行業(yè)2016年凈利潤及增速

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

土壤修復(fù)、固廢處理和大氣治理板塊盈利能力位居前三位,2016年ROE分別為13.19%、10.72%和9.00%,前兩者同比分別提升3.23和0.72個百分點,大氣治理板塊同比下降0.16個百分點。從各板塊ROE的絕對值上看,居首的土壤修復(fù)板塊ROE為供水板塊的兩倍,顯示出不同板塊間盈利能力差異明顯。從ROE變化上看,受凈利潤下滑影響的供水和大氣治理板塊ROE分別下滑0.64和0.16個百分點。

環(huán)保各子行業(yè)ROE及變化(%)

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

通過梳理各子行業(yè)中上市公司凈利潤同比增速的分布情況發(fā)現(xiàn),51家環(huán)保上市公司(剔除扭虧為盈的國中水務(wù)和錢江水利后)中增速超過100%的公司有三維絲、中原環(huán)保和盈峰環(huán)境3家,全部在2016年存在收購并表情況,并且在增速在50%~100%區(qū)間的9家公司中,僅土壤修復(fù)板塊的永清環(huán)保和高能環(huán)境不受并購影響??梢?,并購仍然是環(huán)保上市企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績快速增長的重要方式。我們認(rèn)為,原因主要是在PPP和“效果化”時代,環(huán)保企業(yè)可以通過并購快速實現(xiàn)深化技術(shù)能力及拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域的目的,是提升企業(yè)拿單能力的重要方式。

2016年環(huán)保A股上市公司凈利潤同比增速分布情況

數(shù)據(jù)來源:公開資料整理

二、環(huán)保行業(yè)發(fā)展趨勢

1、對于水務(wù)行業(yè)來說,我們認(rèn)為2017年水處理板塊熱度不減。根據(jù)“水十條”的要求,2017年將是第一階段的部分考核指標(biāo)完成年,直轄市、省會城市、計劃單列市建成區(qū)需于2017年底前基本消除黑臭水體。隨著考核日期的臨近,地方政府治理意愿將大幅提升,水環(huán)境治理的投資有望進一步釋放。根據(jù)環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院測算,預(yù)計全年完成“水十條”的全社會投資額有望達(dá)到4.6萬億元,占2015年行業(yè)總產(chǎn)值的42%。此外,PPP模式下污水處理廠提標(biāo)改造以及農(nóng)村面源污染整治,將持續(xù)推動水處理需求。

2、對于大氣治理行業(yè)來說,2017年是“大氣十條”考核年,2017年政府工作報告也提到要打好“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”,政府對大氣治理重視程度較高,但是僅靠末端治理減排很難完成考核目標(biāo)。我們認(rèn)為隨著電力領(lǐng)域超凈排放改造接近尾聲,大氣領(lǐng)域末端治理的主戰(zhàn)場將轉(zhuǎn)向非電領(lǐng)域,但在非電領(lǐng)域市場尚未打開的情況下,大氣治理產(chǎn)業(yè)鏈前端的能源凈化和清潔能源利用企業(yè)業(yè)績將優(yōu)先釋放。

3、對于固廢處理行業(yè)來說,再生資源行業(yè)下游產(chǎn)品價格有所好轉(zhuǎn),同時垃圾處理行業(yè)在PPP模式帶動下開始逐步放量,疊加危廢處理景氣度高企,固廢處理行業(yè)業(yè)績改善步伐有望延續(xù)。

4、對于土壤修復(fù)行業(yè)來說,財政部日前公布2017年財政預(yù)算,其中土壤專項預(yù)算為112億元,較上年的90.89億元提升23.23%。同時全國人大已經(jīng)將《土壤污染防治法》列入2017年的立法計劃,年內(nèi)出臺預(yù)期較高,若能順利出臺或過審,有望為產(chǎn)業(yè)提供更加健康和可持續(xù)的商業(yè)模式,將推動行業(yè)進入快速向上通道。

5、對于環(huán)境監(jiān)測行業(yè)來說,我們認(rèn)為在環(huán)境監(jiān)管垂直改革、第三方運營和智慧城市等政策帶動下,監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍將推動行業(yè)保持快速增長步伐。


來源:中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng) 

特此聲明:
1. 本網(wǎng)轉(zhuǎn)載并注明自其他來源的作品,目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點。
2. 請文章來源方確保投稿文章內(nèi)容及其附屬圖片無版權(quán)爭議問題,如發(fā)生涉及內(nèi)容、版權(quán)等問題,文章來源方自負(fù)相關(guān)法律責(zé)任。
3. 如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)等問題,請在作品發(fā)表之日內(nèi)起一周內(nèi)與本網(wǎng)聯(lián)系,否則視為放棄相關(guān)權(quán)益。

av男人的天堂在线观看国产,黄色网站在线视频,国产免费不卡视频,色www视频网