旅游業(yè)是我國文化戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)之一，能在滿足國民日常精神需求的同時為當?shù)鼐用窈驼畮砭薮蟮慕?jīng)濟效益，提高和改善旅游景區(qū)當?shù)厝嗣袢罕姷纳钏健！吨袊?1世紀議程》提到，發(fā)展生態(tài)旅游業(yè)對我國實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，但是目前國內(nèi)仍然缺乏具體的舉措建議，以推進未來旅游業(yè)可持續(xù)的良好實踐。本文將在梳理旅游業(yè)可持續(xù)發(fā)展現(xiàn)存問題的基礎上，探討綠色金融工具在旅游業(yè)可持續(xù)投融資活動中發(fā)揮的作用，并從環(huán)境、社會和治理（ESG）三個維度出發(fā)，對我國旅游業(yè)如何實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展進行展望。
一、旅游業(yè)與可持續(xù)發(fā)展
1995年，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署與世界旅游組織制定的《可持續(xù)旅游發(fā)展憲章》中指出“可持續(xù)旅游發(fā)展的實質(zhì)，就是要求旅游與自然、文化和人類生存環(huán)境成為一個整體”，即保持自然資源、文化資源、生存環(huán)境一體化。這不僅要求在旅游業(yè)發(fā)展的環(huán)境、社會文化和經(jīng)濟三個方面之間建立適當?shù)钠胶?，形成社會?jīng)濟、環(huán)境質(zhì)量、人文環(huán)境之間的良性協(xié)調(diào)，以保證其長期可持續(xù)發(fā)展。為了衡量旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展進程，聯(lián)合國世界旅游組織使用了七個關(guān)鍵指標：創(chuàng)造工作場所、商業(yè)活力、生活質(zhì)量、水、垃圾分類、節(jié)能和社區(qū)精神，并通過開發(fā)針對每個指標的解決方案，實現(xiàn)旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
旅游業(yè)可從環(huán)境、社會和治理(ESG)三個維度出發(fā)，聯(lián)動各類利益相關(guān)方，推進旅游業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。從環(huán)境和社會維度出發(fā)，首先，最重要的就是堅持保護當?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境，防止出現(xiàn)環(huán)境污染等問題；其次，游客應該與目的地社區(qū)構(gòu)建一種和諧的伙伴關(guān)系，通過旅游促進不同文化、地區(qū)之間的交流學習；最后，旅游可持續(xù)發(fā)展離不開當?shù)鼐用竦闹С?，當?shù)鼐用駪摲e極對外展示民俗文化和鄉(xiāng)土文化，提高自身的人文素質(zhì)，營造良好的鄉(xiāng)村環(huán)境。從治理角度出發(fā)，旅游公司應該加強對旅游業(yè)的利益相關(guān)者保護環(huán)境的思想教育和鼓勵游客可持續(xù)消費的做法，注重長期利益而非短期收益，幫助旅游目的地創(chuàng)造就業(yè)機會。
二、我國旅游業(yè)可持續(xù)發(fā)展面臨的主要挑戰(zhàn)
（一）旅游業(yè)帶來的環(huán)境及社會風險阻礙其可持續(xù)發(fā)展
近年來，我國旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)模日益拓展，對其賴以生存的環(huán)境資源和社會人文帶來了一定破壞，阻礙了其可持續(xù)發(fā)展進程。主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一，旅游設施的建造對土壤環(huán)境造成污染。旅游設施的建造對許多自然區(qū)域的土壤環(huán)境構(gòu)成了潛在威脅，包括棲息地的減少，自然濕地被填埋、水土流失等，野生動物的生存環(huán)境被嚴重弱化。第二，游客對旅游景區(qū)所在地區(qū)造成資源供給壓力以及對社會經(jīng)濟造成負面影響。假期旅游導致短期內(nèi)人口快速涌入景區(qū)地區(qū)，各個景區(qū)客流量遠超接待能力，景區(qū)路線和資源超負荷承載，導致景區(qū)管理和配套服務失調(diào)失控。游客在給旅游景點帶來經(jīng)濟效益的同時也哄抬物價，而且過多的游客會與當?shù)鼐用窀偁幙赡鼙揪凸倘钡哪茉?、水資源等，這些都會對當?shù)鼐用裨斐蓢乐赜绊?。第三，過度旅游對人文環(huán)境的破壞。旅游業(yè)的快速發(fā)展使得本地文化被融合、替代、摒棄，傳統(tǒng)的風情和習俗慢慢淡出了人們的視野。
（二）旅游業(yè)可持續(xù)投融資渠道有待進一步拓展
目前，我國旅游產(chǎn)業(yè)的融資渠道存在一定問題，資金鏈上的約束成為國內(nèi)旅游業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一，現(xiàn)階段我國多數(shù)旅游企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營和財務管理隨意性大，抗風險能力較弱；第二，因旅游風景區(qū)分屬不同的行政部門管理，而且產(chǎn)權(quán)歸屬不清，旅游資源大都屬于國家重點保護對象，其資產(chǎn)的不可抵押性，使金融機構(gòu)出于審慎考慮而不愿過度介入；第三，旅游基礎設施建設和景點資源開發(fā)往往投資大，周期長，金融機構(gòu)對旅游行業(yè)的經(jīng)營管理、發(fā)展規(guī)劃、項目開發(fā)、融資需求等不甚了解，對項目前景、預期收益、風險程度難以作出準確判斷，難以適應旅游業(yè)發(fā)展需要。
三、綠色金融工具支持旅游業(yè)開展可持續(xù)投融資
2015年8月，國務院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進一步促進旅游投資和消費的若干意見》中明確指出，要積極拓展旅游企業(yè)融資渠道。近年來，隨著綠色可持續(xù)發(fā)展理念的深入發(fā)展，綠色金融逐成主流。綠色債券、綠色基金、綠色資產(chǎn)證券化等綠色金融工具不僅能拓展國內(nèi)旅游業(yè)投融資渠道，而且還能在投融資決策中引入環(huán)保理念，敦促旅游業(yè)減少對環(huán)境的負面影響，引導其向綠色可持續(xù)方向發(fā)展。
（一）發(fā)行綠色債券
由于許多國內(nèi)旅游景區(qū)依托于良好的自然環(huán)境建設，因此具備一定的綠色產(chǎn)業(yè)要素，符合《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》中天然林資源保護、動植物資源保護、自然保護區(qū)建設和運營、生態(tài)功能區(qū)建設維護和運營等具體要求和條件。近年來，許多旅游企業(yè)已開始積極嘗試發(fā)行綠色債券拓展融資渠道。據(jù)中財大綠金院不完全統(tǒng)計，2021年至今，綠債市場上旅游企業(yè)發(fā)行的貼標綠債12只，總發(fā)行規(guī)模49.3億元，其中綠色公司債占比58.33%，綠色中期票據(jù)占比25.00%，綠色定向債務融資工具占比16.67%,平均票面利率為4.965%，發(fā)行人均為地方國有企業(yè)。從規(guī)模和數(shù)量上看，現(xiàn)階段我國旅游企業(yè)的綠色債券整體發(fā)行規(guī)模較小，有待進一步拓展。
表1.2021年至今旅游企業(yè)貼標綠債發(fā)行情況
數(shù)據(jù)來源：中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院
（二）設立綠色產(chǎn)業(yè)基金
綠色旅游項目可以通過申請設立綠色產(chǎn)業(yè)基金尋求資金支持。這種方式由各大財團牽頭，社會資金共同參與，需要項目方與投融資機構(gòu)相互了解、高效對接，進一步建立起健康和可持續(xù)發(fā)展的文旅產(chǎn)融結(jié)合的長效機制。這一方式不僅能夠促進構(gòu)建完善的各地旅游產(chǎn)業(yè)投融資體系，推進旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，還能夠釋放區(qū)域文化發(fā)展和旅游投資開發(fā)的巨大商機，從而進一步培育、打造知名旅游目的地品牌。
2020年4月，甘肅省綠色生態(tài)文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金正式成立啟動運營。基金總規(guī)模15億元，由4家投資合伙人構(gòu)成，該基金主要投資于甘肅省文化旅游產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。為確保該基金聚焦發(fā)力甘肅綠色生態(tài)文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，甘肅省文旅廳對2019年以來建立的省文化旅游發(fā)展基金項目庫全面進行了調(diào)整補充和完善。2020年，項目庫已儲備了全省計劃建設文旅產(chǎn)業(yè)項目414個，總投資達2435億元。其中，全省文化旅游產(chǎn)業(yè)重點建設項目106個，其他項目308個?；鸸芾砣私M織文旅項目專家深入到甘肅的多個城市對部分項目進行了調(diào)研和實地踏勘，初步篩選儲備了10個有發(fā)展?jié)摿?、前期工作比較成熟、能夠盡快啟動建設的重點文化旅游項目。
（三）綠色資產(chǎn)證券化融資
資產(chǎn)證券化是主題公園和風景名勝區(qū)可采用的重要融資工具之一，旅游企業(yè)可將資產(chǎn)質(zhì)量較好，具有發(fā)展前景，信用等級良好的旅游景點收費項目進行資產(chǎn)證券化，基礎資產(chǎn)包括但不限于各類門票收入，各類演出票務收入，各類交通收入(觀光車、索道、纜車、客船等)，酒店客房收入等。對于一些具有特色的自然景觀、豐富的人文景觀的旅游景區(qū)，景區(qū)收費項目初步建設完畢，普遍具有持續(xù)、穩(wěn)定和可觀的現(xiàn)金流，潛在發(fā)展空間大，預期收益好，符合資產(chǎn)證券化業(yè)務對基礎資產(chǎn)的要求?，F(xiàn)階段，尚未有旅游集團發(fā)行過綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，這一融資模式有待進一步創(chuàng)新開發(fā)。因此，為支持旅游業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，可將旅游景點收費項目資產(chǎn)進行證券化，以產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為投資回報，從而吸納各方資金投入到旅游資產(chǎn)增值開發(fā)過程中，進一步拓寬融資渠道。
四、推進國內(nèi)旅游業(yè)可持續(xù)發(fā)展展望
2016年5月，在首屆世界旅游發(fā)展大會上，時任國家旅游局領(lǐng)導表示，“未來，中國將更加注重資源能源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護，堅持留住青山綠水，就是金山銀山的理念，推動旅游開發(fā)向集約型轉(zhuǎn)變，更有效地保護自然和文化旅游資源。”我國旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展需要循序漸進，未來政府部門及旅游企業(yè)可從以下幾個方面采取相關(guān)措施：
（一）創(chuàng)新利用綠色金融工具，拓展旅游業(yè)可持續(xù)發(fā)展融資渠道
現(xiàn)階段，旅游企業(yè)主要通過發(fā)行綠色債券、設立綠色產(chǎn)業(yè)基金等方式為其實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展進行融資，不論是融資工具還是融資機制均有待進一步創(chuàng)新發(fā)展。未來，隨著綠色金融領(lǐng)域的不斷深化，各方市場參與機構(gòu)可基于綠色旅游項目融資特點，創(chuàng)新可持續(xù)旅游產(chǎn)業(yè)融資機制，協(xié)調(diào)各參與者的動機，吸引社會各方面資金。在融資工具層面，旅游企業(yè)可考慮發(fā)行綠色資產(chǎn)支持證券，在構(gòu)建基礎資產(chǎn)池、選擇符合入池標準的綠色資產(chǎn)時，可考慮基礎資產(chǎn)的分散度，明確綠色融資標準，選擇更多符合條件的資產(chǎn)加入資產(chǎn)池，減少基礎資產(chǎn)單一導致風險過于集中對綠色資產(chǎn)支持證券償付本息的不利影響。在融資渠道設計和建設層面，旅游企業(yè)則需要充分把控違約風險與管理風險，同時兼顧旅游產(chǎn)業(yè)自身所能帶來的環(huán)境效益，進一步提升資金使用效率。
（二）提升對ESG理念的重視，進行ESG相關(guān)信息披露
ESG是企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的路徑和指南，能有效推動組織從關(guān)注自身利益最大化轉(zhuǎn)型為社會價值最大化。目前國內(nèi)旅游業(yè)上市公司的ESG信息披露有限，整個行業(yè)需進一步提升ESG發(fā)展理念的重視。一方面，旅游行業(yè)的龍頭公司應該率先開展ESG信息披露，以大企業(yè)帶動小企業(yè)的方式，引發(fā)重視環(huán)境保護并優(yōu)化組織效率的風氣，從行動上證實滿足ESG的衡量標準，降低組織的長期風險，才能確保行業(yè)可持續(xù)發(fā)展以及競爭力。另一方面，旅游企業(yè)應鼓勵員工了解ESG理念的重要性，樹立企業(yè)ESG偏好和完整信息收集的價值觀和習慣，將環(huán)境和氣候特定主題納入旅游培訓方案的學習課程，定期分析組織的治理狀況以及制定改進組織治理的方案及對后續(xù)實施過程進行監(jiān)督，從而全面推進旅游行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
（三）推進ESG理念與旅游業(yè)結(jié)合，支持旅游業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
在環(huán)境層面，旅游企業(yè)需要在景區(qū)建設之前，對該區(qū)域生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)性做出評估，堅持以保護為主，減少過度開發(fā)和過度利用；旅游企業(yè)和旅游地經(jīng)營者可為游客們提供野生動植物觀賞平臺，或組織環(huán)保公益活動，讓游客直接參與到保護環(huán)境活動中，提高環(huán)保意識；此外，旅游企業(yè)還需積極開展綠色營銷，采用無紙化宣傳手段進行市場推廣；在社會層面，旅游企業(yè)可緊扣參與體驗感強、具有文化輸出意義等要素，實現(xiàn)旅游產(chǎn)品的多樣性，參照區(qū)域特色文化背景，制定明確的旅游主題，例如“非遺景區(qū)”、“紅色文化”、“鄉(xiāng)村體驗”、“民俗風情”等，在推動地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的同時，助力當?shù)匚幕蛲廨敵?；在治理層面，一方面需要旅游企業(yè)完善內(nèi)部管理機制，支持旅游資源保護性開發(fā)；另一方面需要發(fā)揮政府引導作用，要改變原來粗放的景區(qū)管理方式，向有效管理、保護性發(fā)展進行轉(zhuǎn)變，包括規(guī)范市場秩序，進行人才引進和培養(yǎng)等。此外，在開放旅游后，旅游地管理人員需要對游客進行監(jiān)督和提示，尊重和保護當?shù)丨h(huán)境與文化，從而共同創(chuàng)建對景區(qū)文化保護性管理的良好環(huán)境。
作者：
程心如中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院助理研究員，長三角綠色價值投資研究院助理研究員
李雪雯中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院研究員
原標題：IIGF觀點 | 推進我國旅游業(yè)可持續(xù)發(fā)展的探討和展望