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債務(wù)危機(jī)下環(huán)保企業(yè)如何破解融資難?

分類:行業(yè)熱點(diǎn) > 國內(nèi)資訊    發(fā)布時(shí)間:2018年7月24日 9:47    作者:中國環(huán)境電子報(bào)    文章來源:

環(huán)保企業(yè)解決融資難題,一方面,需要完善綠色金融體系,探索新的綠色金融模式;另一方面,需要企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,充分披露環(huán)境信息,有助于資本市場對(duì)行業(yè)改觀,也能改善目前融資難的局面。 資料圖片

 ◆本報(bào)記者 崔煜晨

我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)已成為萬億級(jí)產(chǎn)業(yè),來自生態(tài)環(huán)境部的數(shù)據(jù)表明,2016年全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)銷售收入達(dá)到1.15萬億元; 2017年環(huán)保產(chǎn)業(yè)收入1.35萬億元,再創(chuàng)新高,同比增長17.4%;2018年第一季度銷售收入約為2794億元,同比增長15%。但近兩個(gè)月來,隨著東方園林發(fā)債失敗,神霧環(huán)保、盛運(yùn)環(huán)保、凱迪生態(tài)等多家環(huán)保上市公司債券違約,環(huán)保企業(yè)普遍反映資本市場遇冷,行業(yè)迎來了融資瓶頸。

在打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的任務(wù)下,遇到債務(wù)危機(jī)的環(huán)保企業(yè)能否走出困境,承擔(dān)應(yīng)盡的責(zé)任?近日舉行的2018中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)高峰論壇上,與會(huì)企業(yè)家對(duì)此進(jìn)行了探討。

債務(wù)危機(jī)原因何在?

去杠桿導(dǎo)致融資環(huán)境全面收緊,環(huán)保企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在走高,也存在資金錯(cuò)配和期限錯(cuò)配問題

去年下半年,新一輪去杠桿啟動(dòng)。今年以來,環(huán)保上市公司明顯感受到了去杠桿帶來的影響,各類融資渠道受阻,使得一些公司成為此輪債務(wù)危機(jī)的“主角”,接連爆發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

有證券機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,上一輪違約風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)是在2016年上半年,主因是企業(yè)盈利惡化導(dǎo)致內(nèi)部現(xiàn)金流下滑;而今年企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)將再次升溫,主要驅(qū)動(dòng)因素為再融資壓力導(dǎo)致的外部現(xiàn)金流萎縮。直接原因是去杠桿導(dǎo)致貨幣收縮,融資環(huán)境全面收緊。

央行貨幣政策委員會(huì)委員、中國金融學(xué)會(huì)綠色金融委員會(huì)主任馬駿認(rèn)為,雖然總體來看,環(huán)保產(chǎn)業(yè)處于健康發(fā)展的態(tài)勢(shì),但也面臨著一些金融風(fēng)險(xiǎn),比如資產(chǎn)負(fù)債率正在走高。一些企業(yè)債務(wù)違約的原因從短期看,與政策調(diào)整有關(guān),但也跟自身風(fēng)險(xiǎn)防控措施不到位相關(guān)。

“從環(huán)保企業(yè)自身角度來說,主要是出現(xiàn)了資金錯(cuò)配和期限錯(cuò)配的問題。比如,把短期的借貸拿來做長期的投資?!鼻逍颅h(huán)境總裁張根華表示,同時(shí)大多數(shù)環(huán)保項(xiàng)目還具有期限長、回款慢的特點(diǎn)。

前兩年環(huán)保市場好,投資旺盛,這些問題被忽略。現(xiàn)在這些問題的存在,對(duì)企業(yè)的資金儲(chǔ)備影響很大,需要企業(yè)做好足夠準(zhǔn)備。否則,就會(huì)走入高資產(chǎn)負(fù)債率的困境。

金州集團(tuán)董事長蔣超表示,PPP模式就產(chǎn)生了期限不匹配等問題。據(jù)記者了解,PPP模式杠桿率較高,前兩年有的項(xiàng)目中,社會(huì)資本只用了3%~5%的資本金,就撬動(dòng)了整個(gè)項(xiàng)目。而現(xiàn)在,有的項(xiàng)目連30%~35%甚至50%的融資比例,都無法實(shí)現(xiàn)融資。

隨著去杠桿和項(xiàng)目規(guī)范,目前的金融機(jī)構(gòu)、資本市場等對(duì)PPP模式失去了投資動(dòng)力,也影響了參與其中的環(huán)保企業(yè)。

桑德集團(tuán)董事長文一波認(rèn)為,去杠桿對(duì)民營高科技上市公司造成的影響最大。因?yàn)榭萍夹推髽I(yè)普遍缺乏抵押品,去杠桿后能找到什么樣新的融資模式成為環(huán)保企業(yè)關(guān)心的問題。

全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)會(huì)長、博天環(huán)境董事長趙笠鈞則表示去杠桿不能“一刀切”,希望對(duì)于堅(jiān)守環(huán)境企業(yè)價(jià)值本質(zhì),在發(fā)展中追求品質(zhì)和創(chuàng)新,并擁有較高技術(shù)實(shí)力和管理能力的企業(yè),金融機(jī)構(gòu)能夠區(qū)別對(duì)待。

融資難的坎怎么跨?

綠色金融產(chǎn)品不實(shí)用,申請(qǐng)過程程序復(fù)雜;企業(yè)也要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、做好信息披露

綠色金融一直是國家倡導(dǎo)的,其在環(huán)保行業(yè)內(nèi)也發(fā)揮著一定作用。

但此前有環(huán)保企業(yè)負(fù)責(zé)人透露,目前的一些綠色金融產(chǎn)品并不實(shí)用,申請(qǐng)過程程序復(fù)雜,不能解企業(yè)燃眉之急。甚至有的機(jī)構(gòu)在完成一兩個(gè)綠色金融項(xiàng)目后,就拿來作為自我宣傳的噱頭,并沒有真正將綠色金融產(chǎn)品持續(xù)推廣下去。

現(xiàn)在環(huán)保行業(yè)面臨融資困境,不少企業(yè)還是寄希望于綠色金融,希望能夠進(jìn)一步完善綠色金融體系,使其更好地推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

清新環(huán)境曾于2016年獲得過國家發(fā)改委批復(fù)的10.9億元綠色債券,張根華表示,企業(yè)明顯受益于此。但他也認(rèn)為,綠色金融對(duì)環(huán)保行業(yè)來說仍不充分,需要配套體系。

對(duì)此,馬駿表示,綠色金融體系至少應(yīng)達(dá)到3個(gè)目標(biāo):一是提高回報(bào)率,綠色項(xiàng)目有一定的外部性而回報(bào)率不足,政府就應(yīng)想辦法彌補(bǔ),達(dá)到能接受的回報(bào)率;二是降低污染項(xiàng)目的回報(bào)率,讓這些項(xiàng)目不賺錢,污染企業(yè)退出;三是提高消費(fèi)者的綠色偏好,不僅政府而且全社會(huì)都應(yīng)激勵(lì)綠色投資。如同樣價(jià)格,公眾愿意購買清潔產(chǎn)品,這樣環(huán)保企業(yè)利潤增加,就會(huì)有資金進(jìn)入。

面對(duì)環(huán)保企業(yè)融資難的問題,有的地方已經(jīng)在推出新的綠色金融產(chǎn)品,改善這一問題。比如,江蘇省財(cái)政廳聯(lián)合環(huán)保廳與商業(yè)銀行合作推出了綠色金融產(chǎn)品 “環(huán)保貸”。

其中,以財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池為增信手段,為當(dāng)?shù)丨h(huán)保企業(yè)開展污染防治、環(huán)?;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)保護(hù)修復(fù)及環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展等提供貸款。當(dāng)發(fā)生償貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí),由資金池和銀行按照差別化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例共同承擔(dān),以解決環(huán)保企業(yè)貸款難、利率上浮較大等問題。

解決融資難題,一方面,需要完善綠色金融體系,探索新的綠色金融模式;另一方面,也離不開環(huán)保企業(yè)自身的努力,比如環(huán)保上市公司披露環(huán)境信息充分,有助于資本市場對(duì)行業(yè)改觀,也能改善目前融資難的局面。

馬駿對(duì)此建議:第一,環(huán)保企業(yè)要關(guān)注尤其要預(yù)判各種政策的變化,如地方政府融資政策的變化,以加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理,尤其是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。第二,企業(yè)要重點(diǎn)研究、跟進(jìn)綠色金融發(fā)展態(tài)勢(shì),包括利用綠色債券、綠色資產(chǎn)債券化、綠色基金等多元化的方式來擴(kuò)大融資,尤其是要更多地利用股權(quán)融資渠道。第三,環(huán)保上市公司要做好信息披露。

融資難情況下怎么作為?

通過發(fā)揮環(huán)保企業(yè)在環(huán)境治理方面的專業(yè)性,為項(xiàng)目提供技術(shù)支持和服務(wù)

目前,在打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的目標(biāo)下,各地對(duì)環(huán)境治理存在剛需,但地方政府又沒有足夠資金支持,還是需要撬動(dòng)社會(huì)資本。

但有業(yè)內(nèi)人士透露,在目前融資難的情況下,在PPP模式中,民營環(huán)保企業(yè)的投資意愿大大降低,有的企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)為項(xiàng)目中的技術(shù)支持單位,而不參與投資了。

那么,融資難會(huì)影響污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)嗎?趙笠鈞給出的答案是否定的,他認(rèn)為PPP模式規(guī)范后,項(xiàng)目在減少,但質(zhì)量在提高?;貧w理性后,優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目仍然能夠獲得政策支持。

比如,博天環(huán)境去年下半年中標(biāo)的福建南平武夷山市“水美城市”工程PPP項(xiàng)目,在融資大環(huán)境不佳的情況下,仍然獲得了農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行比基準(zhǔn)利率下浮7%的貸款。

趙笠鈞認(rèn)為,環(huán)保產(chǎn)業(yè)應(yīng)該回歸環(huán)保的本質(zhì),環(huán)境問題是公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的問題,追求融資成本低、施治和運(yùn)營維護(hù)成本低,如果這些要求都能達(dá)到,環(huán)境治理水平還有所提高,政府可以出面幫助企業(yè)融資,以降低融資成本。

同時(shí),企業(yè)也應(yīng)利用好自己的優(yōu)勢(shì),為打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)提供支持。比如,第三方治理和 EPC+O等模式,都是通過發(fā)揮環(huán)保企業(yè)在環(huán)境治理方面的專業(yè)性,為項(xiàng)目提供更好的服務(wù)。

打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn),除了模式創(chuàng)新,也離不開技術(shù)支撐。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展充分說明技術(shù)創(chuàng)新的重要性,如我國燃煤電廠經(jīng)歷1997年、2003年、2011年3次煙氣治理技術(shù)升級(jí),排放標(biāo)準(zhǔn)顯著提高,特別是2016年大規(guī)模超低排放改造后,煙塵、二氧化硫、氮氧化物等主要污染物大幅降低,僅為1997年前的5%、2.9%和4.5%。

清新環(huán)境也在通過技術(shù)創(chuàng)新,幫助電廠在世界上最嚴(yán)的排放標(biāo)準(zhǔn)下達(dá)標(biāo)。張根華表示,新的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)都以技術(shù)作為支撐,環(huán)保企業(yè)要加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)。目前無論非電還是電力行業(yè),其煙氣治理需求都很大,企業(yè)不能搶項(xiàng)目,而是要把項(xiàng)目切實(shí)做好,助力打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)。


來源:中國環(huán)境電子報(bào)

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